行情表现

日内消息
　　1、韩国2025年9月煤炭进口量环比下降5.1%
　　韩国海关统计数据显示，2025年9月韩国煤炭进口量为1122.41万吨，环比下降5.1%，但同比增长18.5%。2025年前9个月累计进口量为8130.9万吨，同比略降6.58%。
　　2、焦炭：焦煤偏强，钢材偏弱，焦炭涨跌两难
　　国庆节后焦炭价格维稳运行，截至10月15日，山西地区准一级干熄焦主流出厂价1520-1590元/吨，较月初价格持平。目前进入四季度，煤炭季节性需求增加，且安全、超产核查等行动持续推进，影响上游炼焦煤放量，焦炭上游焦煤价格坚挺；而终端钢材价格在累库压力下，价格持续下滑，钢厂利润空间持续收窄，冲淡部分钢厂对焦炭的补库需求带来的利好。整体看，目前焦煤价格坚挺，焦化厂利润在盈亏线附近，整体开工负荷稳中有降；虽然钢厂焦炭库存不高，但在钢材销售压力大，利润不佳情况下，钢厂对焦炭价格的接受度有限，焦化厂目前谨慎观望市场，预计短期内焦炭价格难涨难跌。(卓创资讯)

机构观点
　　恒泰期货：焦煤短期观望，中期逢低轻仓试多
　　

　　基本面/盘面：节日期间钢厂盈利率环比下降，钢厂利润延续三周呈现下降态势。黑链上下游利润博弈中，钢厂向上游索取利润，焦炭第二轮提降落地。钢材产量受利润收缩和假期影响，上周周长流程铁水日均产量下降0.27万吨至241.54万吨，焦煤周度需求支撑力度有所收缩；关注节后旺季焦煤总库存去化格局；短期由环保限产带来的供给端扰动已在盘面交易，短线有所反复，建议交易者短期观望为主，中期逢低轻仓试多的机会。

　　操作策略：观望

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