【行情回顾】增仓下行

　　【信息整理】1.据钢谷，螺纹供减需增，库存继续累积；热卷供需双减，库存累积加速。

　　2. 近日，河北省重点行业环保绩效创A工作领导小组办公室印发《支持全省重点行业环保绩效创A领跑企业若干措施》。其中提出，对钢铁行业领跑企业，可不压减粗钢产量或降低压减比例。

　　【南华观点】本周钢谷数据显示，螺纹与热卷继续呈现逆季节性累库，其中热卷累库速度有所加快，反映出当前钢材库存压力依然显著。在钢厂利润持续收缩的背景下，部分品种已无利润空间，促使部分产能继续转向热卷，然而热卷本身供需压力也在加大。在此结构下，后续或需通过负反馈机制倒逼钢厂主动减产，以缓解库存压力，因此当前市场仍存在下行驱动。尽管市场对即将召开的二十届四中全会存在一定政策预期，但目前来看预期炒作力度有限，尚未对盘面形成有力支撑。总体而言，在利多驱动不足、基本面偏弱的格局下，预计钢材盘面反弹乏力，整体仍将承压运行，后续需密切关注宏观政策动向及钢材去库的实际进展。

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