10月16日9点40分，沪银上涨4.1%，沪银2511购12000期权大涨24.42%，价格从323.5涨至最新价402.5。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：关税引发避险情绪飙升 + 美联储10月大概率降息

1.关税引发避险情绪飙升；据证券时报报道，特朗普上周五威胁将大幅提高关税，以反制他国实施更严格的稀土矿物出口管制措施，并表示将大幅提高关税，令投资者担心大国之间的贸易关系将会继续恶化。市场避险情绪攀升，金价再度飙升，一度突破4200美元大关。

2.美联储10月大概率降息；据CME“美联储观察”最新数据，美联储10月维持利率不变的概率为2.2%，降息25个基点的概率为97.8%。美联储12月维持利率不变概率为0%，累计降息25个基点的概率为2.2%，累计降息50个基点的概率为96.7%。美联储持续降息政策直接利好黄金白银等资产价格。

美国银行全球商品团队发布贵金属市场乐观展望，将2026年黄金目标价上调至每盎司5000美元，白银目标价设定为每盎司65美元，分别较当前价位暗示约22%和25%的上涨空间。该行基于投资需求持续增长和结构性供应短缺的判断，维持对贵金属市场的看多立场。

期权实战案例

白银采购经理如何锁定暴涨成本？

李明是浙江一家白银饰品厂的采购经理，下月需采购1500千克白银，但担心银价暴涨增加成本。基于10月16日沪银期货上涨4.1%的行情，他买入100张沪银2511购12000看涨期权（合约乘数15千克/手）。每张期权权利金323.5元，总权利金 = 100 × 323.5 × 1 = 32350元。

结果1（涨了）：沪银期货持续上涨（例：+4.1%），期权价格暴涨至402.5元/张，李明卖出期权获利 = 100 × 402.5 × 1 = 40250元，扣除32350元权利金，净赚7900元。这笔收益弥补了白银现货采购成本的增加，轻松锁定生产预算。

结果2（跌了）：若银价下跌，李明亏损32350元权利金，但可直接以更低成本采购白银，整体风险可控。

看涨期权就像“暴涨保险”，帮助企业抵御价格波动，锁定成本，收益杠杆显著！

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