生意社10月16日讯

　　巴西国家商品供应公司(CONAB)周二发布首次2025/26年度调查报告，预计巴西2025-26年度谷物(含大豆)总产量将达到3.547亿吨，较2024/25年度增长0.8%。2025/26年度巴西大豆产量将达到1.776亿吨，较2024/25年度的1.715亿吨增长3.6个百分点。

　　 PriceSeek评析

　　大豆，多空评分：-1.5

　　巴西2025-26年度大豆产量预计增长3.6%，从1.715亿吨增至1.776亿吨。供应增加将导致现货市场供需关系转向宽松，潜在供应过剩可能压低大豆现货价格。基于产量显著增长，预计现货价格承压下行，评分-1.5表示一般利空偏重大影响。

　　大豆油，多空评分：-1.5

　　作为大豆的副产品，大豆产量增长3.6%将间接增加大豆油原料供应，降低生产成本。供应预期增加可能促使大豆油现货价格走弱，尤其在全球油脂市场供应充裕背景下。评分-1.5反映一般利空偏重大，源于原料供应扩张导致的价格下行压力。

　　豆粕，多空评分：-1.5

　　大豆产量增长3.6%将直接提升豆粕供应，因为豆粕是大豆压榨后的主要产品。供应增加可能导致豆粕现货价格受压下行。期货方面，大连商品交易所豆粕合约(如2601收盘价2917元/吨，微涨2元)近期表现平稳，但巴西增产预期将增加远期供应，结合持仓量变化(如2601合约持仓量减少21846手)，市场可能转向看空，未来期货价格面临下行风险。评分-1.5表示一般利空偏重大影响。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。