2025年10月15日，招商期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，全球金银市场面临高位震荡，短期看涨金价。

　　报告摘要如下： 市场表现：以伦敦金计价的国际金价冲高回落，收于4141美元/盎司。 基本面：鲍威尔公开讲话认为前景没多大变化，但就业下行风险显著，市场解读为敞开美联储降息大门：美联储理事鲍曼预计在年底前将有两次降息，当前更多风险在于就业；欧央行行长拉加德表示永远都不会说欧洲央行已经完成降息。国内黄金ETF资金流入。COMEX黄金库存1233吨，减少2吨；上期所黄金库存72.2吨，增加2.2吨；伦敦9月黄金库存8839吨，增加39吨；上期所白银库存1063吨，减少61吨，金交所白银库存上周库存1109吨，减少28吨，COMEX白银库存16036吨，减少142吨；伦敦9月白银库存减少65吨至24578吨；印度7月白银进口约340吨左右；全球最大黄金ETF-SPDR持有量1021吨，增加3吨；白银etf--iShares持有量为15733吨，减少21吨。 交易策略：去美元化逻辑未变，美联储如期降息，但展望存在矛盾，短期价格处于历史高位，投机资金大量涌入伦敦银出现挤仓，但全球货源开始涌入，未来存在高位大幅震荡可能，建议金多单持有，白银多单谨慎持有 风险提示：贸易战反复，美国经济恢复超预期