【品种策略】棉花：10月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	全球棉花市场需求疲软，孟加拉服装出口下降，新棉供应增加，市场信心不足，棉价面临套保压力，策略上建议反弹沽空。
兴业期货	空	南半球丰产格局已定，北半球新棉即将上市，供应增量压力明显；国内籽棉收购价格稳定但供应压力加大；金九旺季已过，下游需求不及预期，市场信心不足，反弹空间有限。
国都期货	震荡	全球棉花流动性宽松，但国内短期供给压力增加，中美贸易关系紧张导致棉价承压；同时，产业链库存不高，消费未见明显恶化，为棉价提供一定支撑。
光大期货	震荡	国际市场关注宏观层面动态，美国政府停摆导致数据真空，市场缺乏锚点；国内新棉丰产预期强，供应压力持续，短期郑棉上方承压但无明显利空因素。
正信期货	震荡	美棉产区降雨匮乏，新棉上市增加供应压力；中美贸易争端和宏观因素影响需求疲软，国内库存低位但需求偏弱，短期棉价或震荡，中长期在丰产压力下保持弱势。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

全球棉花市场需求疲软，孟加拉服装出口下降，新棉供应增加，市场信心不足，棉价面临套保压力，策略上建议反弹沽空。

兴业期货

空

南半球丰产格局已定，北半球新棉即将上市，供应增量压力明显；国内籽棉收购价格稳定但供应压力加大；金九旺季已过，下游需求不及预期，市场信心不足，反弹空间有限。

国都期货

震荡

全球棉花流动性宽松，但国内短期供给压力增加，中美贸易关系紧张导致棉价承压；同时，产业链库存不高，消费未见明显恶化，为棉价提供一定支撑。

光大期货

震荡

国际市场关注宏观层面动态，美国政府停摆导致数据真空，市场缺乏锚点；国内新棉丰产预期强，供应压力持续，短期郑棉上方承压但无明显利空因素。

正信期货

震荡

美棉产区降雨匮乏，新棉上市增加供应压力；中美贸易争端和宏观因素影响需求疲软，国内库存低位但需求偏弱，短期棉价或震荡，中长期在丰产压力下保持弱势。

【品种策略】棉花：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点国投安信期货美棉下调产量，市场对调整质疑，天气及供需报告影响需求。郑棉跌至前低，销售清淡，金九银十旺季预期偏弱。国都期货内外棉价下行，全球棉花市场供需宽松，市场淡季深入，中间库存高企，棉价难改弱势，关注底部支撑。弘业期货美棉优良率略回升，2024/25年度美棉签约进度一般，巴西新棉、澳棉丰产形成压力，国内需求好转，但棉纱端仍未有明显起色，短期国内棉价不乐观。光大期货宏观扰动，美PPI、CPI数据不及预期，九月降息基本成定局。市场对降息幅度关注，短期美棉价格上行...

同花顺期货

【品种策略】棉花：10月10日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司核心观点南华期货1. 新疆地区皮棉累计加工22.42万吨，同比增118.82%。2. 轧花厂风险偏好下降，收购态度谨慎。3. 棉价反弹空间有限，关注USDA全球棉花供需预测。国都期货全球棉花流动性宽松主导棉价走势，需求回暖预期使棉价上有压力，下有支撑。建议逢回调多单持有。永安研究ICE期棉周三基本收平盘，投资者关注出口销售报告。郑棉小幅下跌，持仓增加。新疆棉花采摘进度24%，皮棉加工量同比增幅118.82%。棉价短期偏弱，整体震荡，需等待宏观表现。光大期货ICE美棉缺乏趋势性驱动，预...

同花顺期货

131