北京时间10月15日23:30，美联储主席鲍威尔在费城举行的全美商业经济学协会（NABE）年会上发表讲话，这是其自上月FOMC会议后的首次公开亮相，投资者将密切关注其表态寻找利率政策走向的线索。

　　鲍威尔表示，自9月上次会议以来，通胀与就业的前景几乎没有变化。鲍威尔继续强调，劳动力市场走弱的迹象在增多。鲍威尔称，“在这个活力不足且略显疲软的劳动力市场中，就业的下行风险似乎有所增加”。

　　鲍威尔指出，政府关门前的数据表明，经济增长可能比预期略为稳健。失业率8月保持低位，工资增长大幅放缓，可能部分源于移民减少和劳动力参与率下降导致劳动力增长放缓。

　　9月FOMC会议降息25个基点后，鲍威尔在新闻发布会上表示，短期内，通胀风险偏向上行，而就业风险偏向下行，这对货币政策制定者来说是一个挑战。

　　本次演讲中，鲍威尔重申，美联储试图平衡达成就业和通胀双重使命所采取行动的风险，降息过快可能“导致通胀任务未完成”，降息过慢则可能导致“就业市场遭受惨痛损失”。鲍威尔指出，利率路径并非毫无风险，现在确实没有一条无风险的道路，因为（通胀）似乎正在继续缓慢上升……而现在劳动力市场已经显示出相当大的下行风险。劳动力的供给和需求都急剧下降。

　　鲍威尔关于劳动力市场前景持续恶化的表态，支撑了市场对美联储10月再次降息的预期。分析指出，鲍威尔强化了外界对官员们将在10月降息的预期。

　　有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文称，鲍威尔让美联储保持在再次降息的轨道。他暗示，尽管有通胀担忧，本月仍可能因就业市场疲软而降息。

　　摩根大通的迈克尔·费罗利称，鲍威尔的言论“强有力地确认”了市场对下次会议降息的押注。Evercore的克里希纳·古哈指出，就业与通胀这“两大使命”的前景基本未变，这也印证官员们本月将放松政策。

　　此外，鲍威尔预计，美联储可能未来几个月内停止缩表。他在讲稿中表示，联储长期以来的计划是，当准备金略高于联储判断与充足相符的水平时，就停止行动。鲍威尔称，“我们可能在未来几个月内接近这一水平，我们正在密切关注各种指标，以便为这一决定提供依据”。

　　鲍威尔承认，有迹象显示流动性正在逐步收紧，但提到，美联储制定的“计划表明，他们将采取谨慎的措施，避免出现2019年9月那样的货币市场紧张局面”。

　　评论认为，鲍威尔是指，要避免缩减QE带来的“缩减恐慌”（taper tantrum）市场波动。TradeStation的戴维·拉塞尔表示：“鲍威尔强调量化紧缩最终会结束，并提到了潜在的流动性问题。这些表态使政策基调更为鸽派。”

　　随着鲍威尔的讲话，美股三大指数止跌回升，道指盘中抹平了约600点的跌幅。