上周五晚美国总统特朗普在社交媒体威胁称，自2025年11月1日（或视中方后续行动变化提前生效）起，美利坚合众国将在现行关税基础上对中国加征100%的关税。同日，美方还将对任何及所有关键软件实施出口管制。此举使得美盘农产品转跌。目前由于我国对美豆进口已处于停滞状态，继续增加关税的意义不大，但对明年一、二季度国内大豆供给或有影响。当前大豆到港量充足，且今年国产大豆丰产，产量有望继续站上2100万吨。总体来看，四季度供应整体问题不大，若中美贸易关系持续恶化，且时间拉长，明年一季度整体供应或趋紧。另外由于美国政府停摆，USDA官方网站已于国庆假期期间开始暂停全部服务，后续10月供需报告延后，国内豆粕期货迎来数据真空期。目前豆粕行情受国外政策扰动太大，继续观望等待机会，长期我们继续谨慎看多连粕。

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