【品种策略】棉花：10月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	新棉丰产导致套保压力增加，但旧有库存处于历史极低水平给予棉价支撑，市场在供需因素影响下表现出震荡走势。
南华期货	偏空	新棉供应压力加大，下游需求走弱，市场信心不足，同时美国对中国商品加征关税增加不确定性，导致棉价面临较大套保压力，策略以反弹沽空为主。
兴业期货	空	本年度棉花丰产预期强烈，10月中下旬新棉集中上市，供应放量预期持续；需求端旺季已过，下游开机率未达预期，市场信心不足，压制原料采购需求，价格反弹空间有限。
正信期货	震荡	美国政府停摆导致美棉报告未发布，收割加速及新棉上市对价格施压；国内库存低位但新棉采收增加，下游需求偏弱，棉价短期震荡，中长期受丰产压力影响偏弱。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

新棉丰产导致套保压力增加，但旧有库存处于历史极低水平给予棉价支撑，市场在供需因素影响下表现出震荡走势。

南华期货

偏空

新棉供应压力加大，下游需求走弱，市场信心不足，同时美国对中国商品加征关税增加不确定性，导致棉价面临较大套保压力，策略以反弹沽空为主。

兴业期货

空

本年度棉花丰产预期强烈，10月中下旬新棉集中上市，供应放量预期持续；需求端旺季已过，下游开机率未达预期，市场信心不足，压制原料采购需求，价格反弹空间有限。

正信期货

震荡

美国政府停摆导致美棉报告未发布，收割加速及新棉上市对价格施压；国内库存低位但新棉采收增加，下游需求偏弱，棉价短期震荡，中长期受丰产压力影响偏弱。

【品种策略】棉花：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性中美关税政策预期扰动持续，需求淡季导致棉价上方空间受限，关注13000附近支撑及中美政策调整情况。兴业期货偏多国内棉花产量预计同比微幅下降，美棉产区天气恶劣导致面积大幅下降，需求端5月纺企开机率和用棉量小幅回升，短期基本面未出现方向性利空驱动。国都期货震荡中美经贸会谈取得一致性框架，短期市场提振减弱；美棉增产预期强烈，新年度供应增加；纺织行业进入淡季，订单以短单快单为主，库存压力不大。光大期货震荡国际市场美通胀数据低于预期，美元...

同花顺期货

192

【品种策略】棉花：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国农业部报告调减全球棉花产量和库存预估，利多棉价；金九银十及新棉成本支撑，但下游利空因素限制反弹高度。南华期货偏多USDA下调美棉产量并上调中国消费量，全球期末库存大幅下调，陈棉低库存支撑棉价，且“金九银十”旺季临近，需求回暖预期推动棉价偏强运行。国都期货震荡中美联合声明推迟关税，短期供需偏紧；国内外天气良好增产预期强；纺织品服装出口略弱，库存压力不大；轧花厂扩产能，棉价长期或震荡偏强。正信期货震荡8月USDA报告下调美棉产量和库...

同花顺期货