行情表现

日内消息
　　棉花：丰产预期叠加需求不振，价格震荡下行
　　从基本面来看，目前已经进入“金九银十”的消费旺季，但下游产业链开机率增长乏力，较往年同期明显下滑，需求明显不振。并且新年度国内又存在着丰产预期，导致近期棉价震荡下行。另一方面，现阶段国内棉花库存处于历史低位水平，价格也在历史相对低位，下方可能存在支撑。多空因素交织，建议短线观望。(五矿期货)

机构观点
　　南华期货：棉花关注国庆期间收购
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅收涨，震荡波动，受制于对需求端的担忧。上周五夜盘郑棉小幅下跌。

　　【外棉信息】2025年8月，越南纺织服装出口额达38.61亿美元，环比减少1.28%，同比减少4.73%；纱线出口量为17.07万吨，环比增加3.77%，同比增加4.57%；纱线进口量为11.32万吨，环比增加3.71%，同比减少0.94%；面料进口额为11.63亿美元，环比下降4.11%，同比下降6.13%。

　　【郑棉信息】当前全疆新棉吐絮率超八成，近期北疆部分产区迎来降水，新棉上市进度较预期有所放缓，当前收购体量尚小，成交价格多在6.2-6.4元/公斤左右，新棉或仍在国庆节期间集中上市。下游纱厂负荷保持稳定，对原料维持刚需补库，但布厂整体开机率略有下调，产成品维持去库状态但走货速度有所放缓，旺季订单或有弱化迹象。

　　【南华观点】当前下游旺季有走弱迹象，市场信心不足，新棉即将上市，丰产格局之下棉价面临较大的套保压力，策略上以偏空对待，但国庆长假在即，建议轻仓过节，规避新棉收购风险。

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