10月9日深夜，上海九颂山河股权投资基金发布公告，公司实际控制人、执行董事管金生因突发疾病抢救无效，不幸于10月7日与世长辞。

　　在中国股市30多年的历史中，管金生是一个绕不开的名字。他曾经是上海滩上证券风云人物，一手创办了新中国第一家证券公司——万国证券，却又因“327国债”事件一夜之间从巅峰跌落谷底。然而，经历17年牢狱生涯后，管金生在古稀之年又再度创业，可谓是传奇人物。

　　1988年创办万国证券

　　管金生于1947年5月19日出生于江西省清江县（现樟树市），与原君安证券的张国庆、原申银证券的阚治东，并称为中国证券市场的“中国证券巨头”。

　　1988年，管金生一手创办了万国证券，这是新中国第一家股份制证券公司。在他的带领下，万国证券迅速崛起，成为当时中国证券市场上的巨擘。管金生凭借着卓越的领导才能和专业素养，让万国证券在短短几年内就取得了令人瞩目的成就。鼎盛时期的万国证券，是真的“证券王国”：掌控70%以上的A股交易量，几乎包揽所有B股业务，承销份额占全国60%。

　　管金生的人生也并非一帆风顺。1995年的“327国债期货事件”成为了他人生的转折点。这一事件不仅让万国证券遭受了重创，也让管金生的命运发生了巨变。

　　当年的万国证券堪称中国证券市场的黄埔军校，如今大多数万国人依然活跃在中国资本市场，他们经常聚会，追忆“激情的万国岁月”。2013年7月18日，为了相聚，更为了纪念曾声名显赫却已不复存在的万国证券创立25周年，管金生就曾亲赴现场并发表了一番慷慨激昂的讲话。

　　对于管金生的离世，上海一位证券行业老人对记者感慨道，“管总走得比较突然，我很痛心，这几年我还和他多次交流过。他这一生很不容易，在大起大落后，还能在快70岁重新创业，单就这一点我很佩服。”

　　某私募基金高管曾在万国证券任职。他坦言，“管总对我们影响很深，在万国是我很难忘的一段记忆，学到了很多，最近20年，老万国的人还不时会有聚会。如今管总突然离世，令人心痛，他的部下遍天下，说是证券风云人物并不为过。”

　　有财经博主称，管金生的一生，既是中国证券史的拓荒篇章，也是金融风险管理的血色教材。其胆识与失误共同构成资本市场规范化进程中沉重的注脚，而晚年的反思与再创业，则展现了跌宕人生中的韧性。

　　曾涉“327国债”事件

　　说起管金生，就不能不提30年前的“327国债”事件。

　　1995年2月23日，财政部发布公告称，“327国债”将按148.50元兑付，空头判断彻底错误。当日，中经开率领多方借利好大肆买入，将价格推到了151.98元。

　　随后辽国发的高岭、高原兄弟在形势对空头极其不利的情况下，突然由空翻多，将其50万手做空单迅速平仓，反手买入50万手做多，“327国债”在1分钟内涨了2元，10分钟后共涨了3.77元。按照空头万国证券的持仓量和价位，一旦到期交割，它将面临60亿元的巨额亏损。

　　管金生为了维护万国利益，在收盘前8分钟即16时22分，做出避免巨额亏损的疯狂举措：大举透支卖出国债期货，做空国债：先以50万手把价位从151.30元最终打到147.40元，使当日开仓的多头全线爆仓。

　　这个行动令整个市场都目瞪口呆，若以收盘时的价格来计算，这一天做多的机构将血本无归，而万国不仅能够摆脱掉危机，还可以赚到40多亿元。而另一方面，以中经开为代表的多头，则出现了约40亿元的巨额亏损。

　　当天22时，上交所在经过紧急会议后宣布：2月23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的无效的，经过此调整当日国债成交额为5400亿元，当日“327国债”的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。

　　这也就是说当日收盘前8分钟内空头的所有卖单无效。上交所的这一决定，使万国证券的尾盘操作收获瞬间化为泡影。万国出现巨额亏损，濒临破产。

　　1995年4月，管金生因为“327国债”事件落寞辞职。1997年2月，管金生被判处17年有期徒刑。1996年，万国不得不与它当年最强劲的竞争对手申银证券合并，组建“申银万国”，即现在申万宏源的“申万”。

　　1995年5月17日，中国证监会作出了暂停国债期货交易试点的决定。至此，中国第一个金融期货品种宣告夭折，直至18年后的2013年才恢复。

　　69岁重新创业

　　2003年，管金生保外就医。当年3月后，管金生曾担任江西七星集团总经理办公室首席战略顾问、上海交通大学教育集团国际金融研究院院长等职务。

　　2015年，管金生在参加某论坛时曾坦言，个人也有自我检查和自我反省。“我这一生吃亏，吃很大的亏，就是没有放下自己内心的骄傲和清高。我如果当初可以克服自我，做自己不愿意做的事情，不断地向交易所上级部门、再上一级部门奔走呼号，说不定真的能改变现实，能够扭转乾坤。”管金生还表示，“如果当时我有足够的智慧，应向上管部门反映，一定要停牌，没有别的解决办法。全球如此，这不是道义的需要，这是金融秩序的需要。”

　　2016年，管金生重出江湖。当年6月，时年69岁的管金生出席上海九颂山河股权的揭幕仪式。上海九颂主导设立聚焦新技术、新材料领域的中外合作平行基金。

　　管金生在揭幕式上称，这是其在上海市黄浦区的第三次创业，设立这样一家股权投资基金公司绝不是心血来潮，而是“经过本人长期酝酿、团队精心筹备，并取得政府和社会多方支持的一项重要抉择”。

　　管金生当时还批评了国内金融业存在的“虚火”现象，认为资本市场出现“脱实向虚”、资本空转许多问题，“从根子上讲，就是没有认清金融和资本的实质，把资本神秘化、庸俗化，将资本要素凌驾于其他要素之上。”他表示，自己创立九颂不是为了争抢私募基金的“一杯羹”，而是要以服务中国实体经济为使命，开拓中国私募基金行业的一片新天地。

　　管金生创业后颇有动作。2022年3月14日，一家名叫“成都九颂繁星创业投资有限公司”的机构完成备案登记，董事长即为上海九颂山河基金董事长总裁管金生。

　　去年3月30日，九颂参与设立的首期规模10亿元的重庆九颂智元人工智能产业基金正式成立。据悉，这是重庆市首个专门针对人工智能产业的基金。

　　逝者已矣。或许正如上海九颂在公告中所说，他创办万国证券，开创了中国证券市场的多个先河，被誉为“中国证券风云人物”。其深厚的专业素养与前瞻性视野，为行业培养了大批人才，对中国资本市场的规范化、国际化进程作出了不可磨灭的贡献。

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