尽管石油输出国组织（OPEC）此前对原油日产量设定了上限，但是从其11月月报中来看，其并未约束原油产量。而高产量、低需求之间的差异，也使得原油价格再度暴跌。国际能源署（IEA）认为，原油供应过剩的局面将持续到2016年晚些时候。

OPEC约定如虚设

按照OPEC此前约定，各成员国之间的总日产量将限定在3000万桶。这一目标也被视为OPEC原油产量的上限。

然而10日OPEC公布的月度报告显示，11月OPEC日产量上升约23.0万桶至3169.5万桶，为2012年4月以来的新高。其中，伊拉克11月日产量增加24.75万桶至430万桶，沙特日产量下降约2.5万桶至1013万桶。

而在此前的OPEC会议中，其成员国并未就减产事宜达成共识，称因为伊朗重返市场，故未对目前产量数据达成一致意见。下一次会议将于2016年6月2日奥地利维也纳举行，届时将讨论具体产量。

与此同时，市场人士认为，鉴于伊朗原油即将入市，届时OPEC极有可能将其日产量上限提高至3150万桶，而上调的150万桶也真是目前伊朗的产出反映。因此，明年OPEC会议中，其日产量上限料将上调至3150万桶。

市场人士甚至认为，即便OPEC上调产量上限，但是目前OPEC各成员国之间对于市场份额的争夺，或导致届时产量依旧超出这一设定目标。

诚如上述市场人士观点，低油价时期的OPEC各成员国间似乎并未指望原油价格能够迅速反弹，而是通过不断上升的产量以弥补各自财政赤字的需求。因为，对这些产油大国而言，原油出口已经占其国内经济发展的主要部分。一旦出现价量齐跌的局面，这些产油国将面临更大的经济风险。

供应过剩仍将持续

另一方面，12月11日IEA公布的月度报告也显示，随着需求增速放缓以及OPEC实现产量最大化的决心再现，全球石油供应过剩的局面将持续到明年晚些时候。

月报称：“OPEC取消产量上限是承认市场的现实情况。一旦对伊朗的制裁取消，伊朗增加出口，那么全球库存可能还会进一步上升。”

IEA认为，新增伊朗石油供应将使库存增加3亿桶，不过，明年全球原油库存累积速度将下降一半左右。

众所周知，此轮原油价格暴跌主要原因即是全球经济增速放缓背景下的原油需求下降，而原油产量却屡创新高，两相比较下，原油供应过剩的局面得以突出。

IEA公布的数据显示，经济合作暨发展组织（OECD）成员国家的石油生产商、交易商、输油管道运营商和炼厂，在9月份持有的原油和油品库存总计达到29.89亿桶。而市场人士认为，如果考虑OECD国家里由政府控制的库存、新兴市场的民间和政府库存、油轮转运的石油，以及趸售商和终端用户持有的库存，那么全球原油库存量可能维持在60亿桶左右。这也就导致原油价格持续下跌。

而对于目前布油跌破40美元，分析人士认为，短期内，原油仍将下跌，将接连试探30美元以及20美元的整数关口。

加拿大怡东集团董事长兼首席执行官吉尔曼（Warren Gilman）在接受采访时指出，毫无疑问，油价将持续下探。市场对最新OPEC会议决定的反应表明，行情下探将加速，方向很明确。

吉尔曼认为，判定油价是否触底取决于多头面的综合因素：地缘政治、国家预算、供求基本分析面，还有人们的从众效应。不过，油价此后将跌至30美元/桶，几乎是毫无疑问的，2016年甚至可能跌至20美元/桶。

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