9月上旬，有投资分析师发出灵魂之问：金价和上证指数，哪个会先上“4000”？

　　不到一个月后，答案揭晓，是黄金率先冲线。

　　这轮比赛持续了大约半年时间，过去的一个月只能算是最激烈的冲刺阶段。

　　4月中旬，算是这轮比赛的起点。当时金价历史性突破每盎司3300美元，而上证指数则是不温不火的3000点出头。在接下来的两个月里，上证指数开始发力，到6月中旬，黄金再次突破至3450美元/盎司，而上证指数也达到3400点，从跟随实现并跑。再往后的8月下旬，上证指数一度完成了反超。当时上证已经触及3800，而金价还在3500美元/盎司下方。而在9月上旬，两者又都在“3800”一线上齐头并进。

　　精彩的比赛就是你追我赶，保持悬念。在接下来的一个月里，原本领先的上证指数升升降降好像跳楼机，黄金则小步慢跑一路向上，不断拉近距离。戏剧性的一幕出现在10月初：经典龟兔赛跑里的那只兔子，中间睡了一觉痛失良机，而8天的国庆假期也让上证指数进入了“小憩时刻”；在这期间并没停步的国际黄金市场，连续突破每盎司3900美元和4000美元两道关口，成为先登成功的那个。

　　黄金赢得了一场半年的比赛，虽然对手的名声欠佳，但超越本身值得庆幸。更何况近期败给黄金的也并不止一个股指。投行高盛认为，近期黄金已超越发达市场股票，成为最受欢迎的多头交易。黄金阶段性跑赢股市只能说明过去半年表现不错，而更重要的是接下来两个月会如何。

　　期盼黄金一直跑得更快并不现实。股市的爆发力先天高于黄金这种贵金属，时来天地皆同力的情况下，会在短时间里走出天地板行情，而3％对于贵金属来说已经是可以被记录的波动了。不过从另一个角度看，黄金的趋势性则要更强，牛市和熊市的周期都要跨越数年。比如，去年金价40次刷新历史高位，今年已经在10月份就完成了同样的“指标”。每个人都在这一次次“创纪录”中享受着收益，但也清楚之所以是“纪录”，这就意味着绝非常态。

　　非常态的黄金跑得快，全靠大笔资金带。从央行连续11个月买入黄金到ETF（交易所交易基金）持续流入，黄金得到持续的加持。然而，这种火热的行情能持续多久是个问题。当下推动黄金上涨的因素，比如美元失信、衰退魅影、地缘冲突等，都是黄金避险和对冲功能的反应，而不是黄金本身有什么变化。毕竟，黄金从本质上并非一种追求最卓越表现的资产，而是防止最坏情况发生的资产。

　　当下在不断创纪录的黄金市场中洋溢着乐观向上的焦虑情绪，这种矛盾心态是“龟兔赛跑”后属于赢家特有的奖牌。

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