【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于124480元/吨，上涨2.39%。不锈钢主力合约日盘收于12860元/吨，上涨0.59%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为124825元/吨，升水为2350元/吨。SMM电解镍为123600元/吨。进口镍均价调整至122800元/吨。电池级硫酸镍均价为28260元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为3529.55元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-2.4%。8-12%高镍生铁出厂价为954.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-5.61%。纯镍上期所库存为29008吨，LME镍库存为232632吨。SMM不锈钢社会库存为909000吨。国内主要地区镍生铁库存为28652吨。

　　沪镍不锈钢日内强势上行，整体有色偏强运行。镍矿方面印尼公布26年配额申报条例法规，配额有效期恢复为一年；部分企业在 2425 年间已获得 2026 年的采矿配额，但这些配额将被全部作废，企业需重新提交新的26年年度 RKAB申请，25年整体配额有一定过剩，在环境审查等监管限制下26年配额预计有所下行。新能源方面方面下游节后采购意愿有所恢复，当前市场流通偏紧，库存较低且仍有询单，后续报价或延续偏强。镍铁近期价格上涨动力消散，但是成本压力下下行空间受阻。不锈钢方面节后现货成交有一定好转，采销均有一定动向；出口方面WTO裁定欧盟对印尼不锈钢额外加征税赋不符合规定，印度BIS认证豁免至年底均推动不锈钢出口利好情绪，需求恢复疲软压力或有所缓解。

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