供应方面，钢厂利润收缩，但前期库存连续下降，10月排产有增。据Mysteel统计，2025年9月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量345.13万吨，月环比增加13.57万吨增幅4.09%，同比增加5.07%。钢厂控制到货量，加之台风影响，市场到货偏少，库存连续6周去库。截至9月30日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存97.59万吨，周环比下降0.87%。其中冷轧不锈钢库存总量58.86万吨，周环比下降1.45%，热轧不锈钢库存总量38.73万吨，周环比上升0.01%。9月中国制造业PMI为49.8%，环比上升0.4个百分点，依旧处于收缩区间。据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2025年10月空冰洗排产合计总量共计2924万台，较去年同期生产实绩下降9.9%。综上，矿价支撑不锈钢底部，终端需求偏弱，建议逢高沽空。(国元期货)