10月9日，A股贵金属板块迎来爆发式上涨，四川黄金、山东黄金、紫金矿业等多只个股涨停。国际市场上，现货黄金突破4000美元/盎司大关，续创新高，今年以来大涨近1400美元/盎司，涨幅超过52%。现货白银逼近48美元/盎司，创2011年5月份以来新高。业内人士认为，黄金处于主升行情初期，长期储备价值和配置优势有望进一步凸显。

　　现货黄金突破4000美元/盎司

　　盘面显示，A股贵金属板块集体爆发。10月9日，贵金属板块整体大涨9.28%，四川黄金、山东黄金、紫金矿业等龙头股封上涨停板，赤峰黄金、盛达资源、山金国际涨幅均超过7%。白银概念股表现同样亮眼，湖南白银上涨5.56%，盛达资源上涨8.17%。

　　随着金价持续创出历史新高，国际投行不断上调其目标价。高盛近日将2026年12月金价预估上调至4900美元/盎司，先前预估为4300美元/盎司。高盛预计2025年和2026年各国央行黄金净购买量将平均分别为80吨和70吨，因为新兴市场央行可能会继续通过增持黄金来实现外汇储备的结构性多元化。

　　投资策略上，光大期货表示：“受益于良好的基本面，我们认为金银价在四季度将继续表现亮眼，建议以低吸持有为主。”

　　贵金属存在一定估值压力

　　个股方面，西部黄金今年上半年生产黄金5.90吨(含金精矿、焙砂金属量，其中生产标准金5.57吨)，完成年初计划的60.24%，较上年同期4.54吨增加1.36吨。生产电解金属锰4.04万吨，生产锰矿石15.97万吨。中邮证券分析师杨丰源表示：“西部黄金通过竞拍获得托里县京伊克什阿舍金矿和阿合奇县图尤克恰特一带金铜多金属探矿权，为公司后续探矿增储工作奠定了坚实基础。”

　　山东黄金上半年矿产金生产24.71吨，同比增长0.77%。其中，今年一季度生产11.87吨，环比增长10.61%;二季度生产12.84吨，环比增长8.16%。华鑫证券分析师傅鸿浩表示：“山东黄金上半年累计完成探矿工程量29.3万米，探矿新增金金属量18.8吨，为长期资源保障提供支撑，同时稳步推进国内外优质资源并购，为长期产能释放奠定资源基础。”

　　投资策略上，10月9日，上海一券商分析师向《大众证券报》记者表示：“贵金属板块短期可能存在技术性调整压力，但在美联储降息落地、地缘风险未消的背景下，贵金属作为‘避险资产’的配置价值依然凸显。”

　　不过，光大期货提醒道，投资者需要注意两个风险点：一是地缘政治，既是机会也是潜在风险;二是黄金市场存在过热风险，存在一定估值压力。

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