贵金属：节日期间外盘大涨，多单设好止盈或减持。

　　节日期间COMEX期金延续创纪录涨势，现货金首次突破每盎司4,000美元大关，地缘与经济不确定性加剧，以及市场对美国降息的预期，促使投资者涌入这一避险资产。白银市场也持续趋紧，租赁利率不断攀升，且印度季节性需求强劲。金银上涨的背后是多重因素共振，包括美国降息预期、经济不确定性上升、各国央行强劲买盘、ETF资金流入增加以及美国政府停摆导致人们的避险情绪增强。

　　美国政府停摆进入第八天，推迟了关键经济数据的发布，迫使投资者依靠非政府渠道来评估美联储降息的时间和幅度。美国参议院当天对众议院通过的共和党版本短期拨款法案及民主党替代方案进行表决，均未通过。在当天下午的投票中，共和党提出的一项临时拨款方案未能通过，表决结果为55票赞同、45票反对，未达到通过所需的60票；该方案计划将拨款延长至11月21日。紧接着，共和党又以47票赞同、53票反对否决了民主党的计划，此计划是把拨款延长至10月底，并且增加超过1万亿美元的医保支出。依据参议院的常设规则，预算支出方案要通过，必须获得参议院100席中的60票支持。当前共和党拥有的53席席位虽在参议院占据多数，然而，若没有7席以上民主党的支持，即便该方案在众议院获得通过，在参议院依然无法通过。除部分公共服务被暂停外，美国关键经济数据的发布也步入“真空期”。依据CME的FedWatch工具显示，投资者预计美联储10月降息25个基点的可能性为98%，12月降息25个基点的可能性为90%。

　　截至2025年9月末，中国黄金储备为7406万盎司(约2303.523吨)，环比增加4万盎司(约1.24吨)，实现连续第11个月增持黄金。世界黄金协会公布的数据显示，2025年二季度，全球黄金总需求(含场外交易投资)同比增长3%，至1249吨。按价值计算，全球黄金总需求同比大幅跃升45%，达1320亿美元。各经济体央行依旧是全球黄金需求的关键支撑，二季度全球官方黄金储备总计增加166吨。虽然购金速度有所放缓，但央行购金需求的前景依旧乐观。这表明央行购金更多是出于长期的战略性考量，意在优化外汇储备结构，对冲全球经济与政治的不确定性，未来央行增持黄金仍是大势所趋。全球黄金ETF连续实现资金净流入，根据世界黄金协会(WGC)的数据，全球黄金ETF今年以来的资金流入已达640亿美元，仅9月就创下173亿美元的单月纪录。

　　综合以上因素长期看，贵金属市场的上涨趋势尚未结束，但短期涨幅巨大，获利盘获利回吐压力在增加，短期受美国政府“停摆”影响贵金属走势偏强，但美国政府不可能长期停摆，一旦美国政府结束停摆，贵金属可能出现回调。因为当前价格水平下，黄金珠宝需求正遭受破坏性冲击，央行购金步伐亦趋缓。这两大需求来源合计占全球黄金需求的70%左右。所以在超买之后要防止调整。

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