观点：新花生收获面积扩大，期货或持续偏弱

　　河南部分产区降雨量有所减少，前期因阴雨积压的油料米及品质一般的商品米将陆续上市，潜在供应压力存在集中释放的可能，可能拖累整体市场氛围。东北产区花生单产可观，随着收获区域的继续扩大，供给预计维持宽松局面。油厂方面，近期新米因质量问题，且终端消费疲软，大部分油厂仍以观望为主，部分油厂少量收购。整体来看，供给压力将持续释放、需求承接有限且油厂收购谨慎的背景下，花生价格短期内仍面临下行压力，尤其对于水分偏高、品质欠佳的中低端货源，议价空间及价格下行风险更为显著。

　　策略：期货方面，花生期货或将维持震荡偏弱，继续下行探底概率增大，建议观望为主。

　　观点：节日期间马棕重返4500上方，节后连棕将跟盘上涨

　　节日期间BMD毛棕大幅上涨，CBOT豆系小幅反弹。

　　产地，机构预期9月马棕产量降2-4%，出口增7-10%，月末库存降2-3%。1-8月印尼毛棕及精棕出口1620万吨，同期增13.56%。巴西大豆播种9%左右。

　　国内，节前备货，豆棕油库存止增，菜油去库进度加快；节日期间，油脂现货成交清淡；节后随着油厂陆续开机压榨，预计豆油供应增加。

　　策略，美豆收割持续推进，巴西大豆播种进度较快，不过截止9月1日美豆旧作库存同比降8%且豆油生柴消费继续增加，加之总统访华意向提振市场情绪，CBOT豆油较节前反弹，CBOT大豆在1000整数关口获得支撑。9月马棕产量下滑、出口需求强劲，机构预计月末库存将录得近7个月首次下滑；且此前价格回落，中印逢低补货，马棕出口或维持较好势头，供需形式好转。印尼1-8月棕榈油出口量同比大增，B40推进良好，政府重申2026年强制实施B50并已完成实验室测验；需求强劲下印尼棕榈油库存持续低位。印度9月进口棕榈油83.3万吨，绝对量仍偏高，后续关注印度植物油进口税调整情况。整体看，产地支撑较强，BMD毛棕重返4500上方。

　　操作上，豆系产地相对平淡，马棕累库节奏放缓、印尼棕榈油需求强劲，节日期间马棕涨约4%并逼近前高，预计节后国内油脂将跟盘上涨。棕榈油前期剩余多单及节前低点新建多单继续持有。

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