【品种策略】PTA：09月30日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	PTA供需格局转弱，尽管聚酯负荷上升，但PTA负荷调整和低加工费导致供应宽松，加之成本端原油过剩压力，限制PTA上涨动能，预计PTA2601合约在4500-4900区间震荡。
南华期货	震荡	近期PX-TA价格低位反弹，受“化工反内卷”情绪复苏与需求边际好转影响，但聚酯旺季高度有限，PTA加工费扩张幅度受限，需额外检修缓解结构性矛盾，商品情绪不振压制价格，宏观预期或改善需求情绪。
银河期货	偏空	四季度PX供需边际走弱，去库幅度缩小；PTA供需矛盾缓解，累库压力不大；终端开工提升但利润不佳，原油和PTA累库压力仍存，建议逢高做空。
正信期货	震荡	供需端变化不大，市场缺乏实质性驱动，临近国庆假期市场气氛清淡，企业放假计划导致行业开机调整，预计短期PTA维持震荡格局。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

PTA供需格局转弱，尽管聚酯负荷上升，但PTA负荷调整和低加工费导致供应宽松，加之成本端原油过剩压力，限制PTA上涨动能，预计PTA2601合约在4500-4900区间震荡。

南华期货

震荡

近期PX-TA价格低位反弹，受“化工反内卷”情绪复苏与需求边际好转影响，但聚酯旺季高度有限，PTA加工费扩张幅度受限，需额外检修缓解结构性矛盾，商品情绪不振压制价格，宏观预期或改善需求情绪。

银河期货

偏空

四季度PX供需边际走弱，去库幅度缩小；PTA供需矛盾缓解，累库压力不大；终端开工提升但利润不佳，原油和PTA累库压力仍存，建议逢高做空。

正信期货

震荡

供需端变化不大，市场缺乏实质性驱动，临近国庆假期市场气氛清淡，企业放假计划导致行业开机调整，预计短期PTA维持震荡格局。

【品种策略】PTA：08月09日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司核心观点银河期货TA409主力合约价格下跌，现货价格上涨，加工费环比下降。本周PTA开工率上升，下游需求偏弱，预期8月PTA供大于求，社会库存累库。申银万国贵金属因市场恐慌抛售下挫，但随恐慌缓解反弹。黄金因对系统性风险担忧及降息博弈而波动。白银可能弱势。PTA下游补库意愿下降，供应宽松预期增强。锌价可能中期宽幅波动。弘业期货隔夜原油收涨，PX价格983美元。PTA装置方面，台化推迟重启，蓬威石化、嘉通能源重启，海南逸盛二期负荷恢复。PTA现货加工费271元，下游聚酯负荷86%，期...

同花顺期货

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【品种策略】PTA：09月06日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司核心观点银河期货本周PTA供需双增，基差月差走弱，加工费估值偏低。9月PTA供减需增的预期下累库压力预计缓解，但去库通道暂未出现。正信期货预计短期PTA维持弱势格局，关注聚酯-织造开机负荷及产销情况。弘业期货恒力5号250万吨装置即将重启，近日计划再检220万吨装置，蓬威石化意外停车，台化120万吨按计划检修，PTA负荷处于高位。基本面不佳，PTA弱势震荡。申银万国预计pta期现价格继续维持弱势。混沌天成研究 PTA负荷在82.6%变化不大，PX本周开工或小幅下降，仍然处于较高水平。观...

同花顺期货

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