昨天美棉大幅下跌，美棉周度签约数据偏弱，美棉优良率持平，截至2025年9月 28 日当周，美国棉花收割率为16%,前一周为12%,去年同期为19%,五年均值为16%。昨天郑棉继续下跌，现货成交偏弱，新棉预售偏好，由于旧作库存偏低，预计新棉上市初期，新棉销售或偏好，新棉基差走强；籽棉收购价格跟随盘面走弱，目前籽棉收购价格在5.9-6.3元/公斤。目前看新疆棉花产量丰产概率大，但具体产量预估区间仍然较大，新疆棉花产量预估区间在720-770万吨不等，今年轧花厂对于新棉收购偏谨慎，大概率不会出现抢收的情况。由于丰产，国内产需缺口或大幅缩窄。国内旺季需求表现偏弱，纺纱利润不佳，对于棉价有所拖累。中美贸易谈判释放积极信号，但具体细节仍有待继续跟踪。短期郑棉走势偏弱，暂时观望。

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