生意社

　　据生意社商品行情分析系统：近期针叶木浆和阔叶木浆价格大稳小动，小幅下调。9月11日，山东地区针叶木浆市场均价为5700元/吨，与9月1日均价相比下降了0.58%；阔叶木浆市场均价为4166.67元/吨，与9月1日均价相比下降了0.4%。

　　供应方面：当前市场供应端提振乏力，从主要生产国出口至中国的数据来看，7月智利出口至中国的针叶浆环比增加24.83%，阔叶浆环比增加52.37%；巴西出口至中国的针叶浆环比减少56.12%，阔叶浆环比增加4.88%。考虑发运至国内需要2个月左右船期，预计9月份进口货源到港量或较8月份略增，进口量对于浆市缺乏有力提振。而国产浆个别新增产能陆续爬坡，国内木浆自给量或将进一步提升，因此不利于阔叶浆价格回涨。

　　港口库存：截止2025年9月11日，中国纸浆主流港口样本库存量206.2万吨，较上期去库0.4万吨，环比下降0.2%，库存量在本周期变动不大，呈现窄幅去库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅累库的走势，港内出货速度较前期小涨，港内针叶浆数量较多；常熟港库存呈现去库的趋势，周内出货数量超过10万吨；其余港口库存维持正常区间波动。

　　需求方面：目前下游原纸企业出货压力仍存，受终端需求放量不足影响，原纸企业生产积极性一般。下游原纸行业降本预期较为明确，对于高价原料接受度相对有限，刚需、逢低补库节奏主导下，对浆市需求难以有效放量。

　　期货方面：近期纸浆期货价格跌多涨少，截至9月11日上期所纸浆期货sp2511主力合约开盘价4996元/吨，收盘价5016元/吨，最高价5022元/吨，成交量25.35万手，持仓190,457手。

　　综上所述：生意社木浆分析师认为，虽然“金九”传统市场旺季，但在供应相对宽松而需求预期欠佳的背景下，木浆价格上涨动力欠佳。海外浆厂虽积极挺价，但内需转旺仍需时间，预计短期木浆价格保持区间震荡。

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