周五（9月26日）亚盘早盘，美元兑加元最新价报1.3939，涨幅0.03%，开盘价为1.3935。加拿大央行于上周宣布降息25个基点，与美联储同步进入宽松周期，但其政策节奏更为前置、力度也相对积极，形成一种与美联储“政策补位”相区别的取向。

　　从汇率传导机制来看，加拿大央行较早启动降息，通常会导致加元承受下行压力。由于加元在美元指数货币篮子中占有一定权重，加元走弱客观上会为美元指数的反弹提供额外支撑。这一现象也印证了在当前阶段，美联储采取“追赶式宽松”的背景下，美元相对于其他已开启宽松周期的主要货币仍具备比较优势。然而，从更长期的利率周期视角分析，由于加拿大央行提前进入降息通道，其后续政策空间已相对收窄。随着美联储在未来逐步转向降息，而加拿大本国利率周期逐步进入中后段，美加两国之间的利差预计将逐步收窄。这一趋势一旦形成，有望在远期对加元汇率构成基本面支撑，并相应削弱美元指数的上行动力。

　　美元兑加元始终站在9日指数移动平均线（EMA）上方，该均线当前位于1.3838，这一走势说明短期价格动能仍偏强。上行方向，美元兑加元已突破8月22日创下的四个月高点1.3924；接下来有望向5月13日触及的五个月高点1.4016发起冲击。

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