【品种策略】螺纹：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	空	螺纹钢需求疲软，库存压力大，尽管高铁水产量和原料补库需求对成本端有支撑，但节前补库接近尾声，后续动力减弱，若节后累库持续，可能面临减产压力，整体向下阻力小于向上。
银河期货	震荡	螺纹需求持续修复，库存进入拐点，五大材转向去库，但节前多头资金可能离场，复产压力仍存，节后需求或修复，需关注下游需求超预期修复及宏观政策影响。
国都期货	震荡	螺纹钢供需双增，库存去化，尽管成本支撑弱化和钢厂利润承压，但建材、板材消费增加，基本面边际改善，节前补库状态较好，“金九银十”需求虽迟但到。策略建议震荡思路对待，关注下游需求和库存拐点。
正信期货	震荡	螺纹终端需求回升速度加快，但整体需求回升速度仍然偏慢，库存加速去库，供需结构转好，市场对政策有较高期待，建议观望。
光大期货	震荡	螺纹产量基本持平，库存连续下降，表需回升，供需数据有所改善；但供需仍有压力，价格估值不高，短期缺乏明显上涨驱动，向下空间有限，预计盘面窄幅整理。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双增，库存小幅下降，成交尚可，短期钢价延续震荡运行，且国内反内卷预期氛围小幅回暖，出口空间增加，整体需求指标喜忧参半。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

空

螺纹钢需求疲软，库存压力大，尽管高铁水产量和原料补库需求对成本端有支撑，但节前补库接近尾声，后续动力减弱，若节后累库持续，可能面临减产压力，整体向下阻力小于向上。

银河期货

震荡

螺纹需求持续修复，库存进入拐点，五大材转向去库，但节前多头资金可能离场，复产压力仍存，节后需求或修复，需关注下游需求超预期修复及宏观政策影响。

国都期货

震荡

螺纹钢供需双增，库存去化，尽管成本支撑弱化和钢厂利润承压，但建材、板材消费增加，基本面边际改善，节前补库状态较好，“金九银十”需求虽迟但到。策略建议震荡思路对待，关注下游需求和库存拐点。

正信期货

震荡

螺纹终端需求回升速度加快，但整体需求回升速度仍然偏慢，库存加速去库，供需结构转好，市场对政策有较高期待，建议观望。

光大期货

震荡

螺纹产量基本持平，库存连续下降，表需回升，供需数据有所改善；但供需仍有压力，价格估值不高，短期缺乏明显上涨驱动，向下空间有限，预计盘面窄幅整理。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双增，库存小幅下降，成交尚可，短期钢价延续震荡运行，且国内反内卷预期氛围小幅回暖，出口空间增加，整体需求指标喜忧参半。

【品种策略】螺纹：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司核心观点广州期货受盘面继续放量下行影响，周末现货市场依旧偏弱，下游采购较为谨慎，以及近期铁矿石大幅下跌，成本端存在下降预期，若需求未见明显回暖，盘面或仍将承压运行。南华期货钢材现实需求仍然偏弱，步入传统旺季，上周五大材表需并未出现明显上升，且有小幅下滑。预计螺纹基差进一步走强承压，卷螺差继续收缩的空间较小，螺纹10-01反套或会进一步走深。银河期货近期螺纹钢持续去库，目前老国标螺纹占总库存仅25%左右，但本周螺纹去库速度已经开始放缓，下游需求恢复不及预期。 ...

同花顺期货

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【品种策略】锌：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货矿端TC加工低位，冶炼端减停产，精炼锌进口上行，库存累库。短期锌价或上行但空间有限，节前建议减仓控制风险。南华期货中国央行降准及美联储降息预期利好锌市，海外炼厂减产传言助推，锌价突破24000压力位，关注25000压力。银河期货1. Foran Mining的McIlvenna Bay铜锌项目建设进展顺利，预计下月开始运抵加工厂设备和结构钢。2. 矿端紧缺格局短期难以打开，冶炼厂亏损，精炼锌产量难回升，锌基本面偏强。3. 临近国庆长假，建议获利多单部分了结。弘业期货俄罗斯OZ锌精...

同花顺期货

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