【品种策略】铝：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据强劲和国内反内卷情绪提振有色交易情绪，但氧化铝供过于求导致市场预期悲观，氧化铝价格接近成本支撑，库存小幅去化限制下跌空间，电解铝供应稳定，需求略有改善，短期铝价有反弹支撑。
南华期货	震荡	宏观政策预期和旺季基本面影响铝价。降息预期已消化，价格阶段性回调。旺季需求好转但不旺，开工率下降，高铝价压制下游接货情绪，电解铝累库压制铝价。短期铝价回调后，电解铝去库或将使沪铝震荡偏强。
银河期货	偏空	氧化铝市场基本面仍处于过剩状态，库存增加，进口窗口持续开启，且几内亚铝土矿罢工事件无实质影响，导致氧化铝价格承压下跌。虽然现货跌幅收窄，但价格仍低于高成本产能理论完全成本，限制了反弹空间。
正信期货	震荡	节前下游采货意愿改善，现货贴水收敛至平水，社库去化至历史同期中等偏低水平，传统旺季来临，预计库存拐点临近，市场维持震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	美国二季度GDP大幅超预期，美元指数上行导致基本金属承压，铝价偏强震荡。虽然氧化铝库存累库且进口压力加大，基本面偏空，但现货价格已击穿高边际成本，减产预期可能兑现，短期建议观望。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据强劲和国内反内卷情绪提振有色交易情绪，但氧化铝供过于求导致市场预期悲观，氧化铝价格接近成本支撑，库存小幅去化限制下跌空间，电解铝供应稳定，需求略有改善，短期铝价有反弹支撑。

南华期货

震荡

宏观政策预期和旺季基本面影响铝价。降息预期已消化，价格阶段性回调。旺季需求好转但不旺，开工率下降，高铝价压制下游接货情绪，电解铝累库压制铝价。短期铝价回调后，电解铝去库或将使沪铝震荡偏强。

银河期货

偏空

氧化铝市场基本面仍处于过剩状态，库存增加，进口窗口持续开启，且几内亚铝土矿罢工事件无实质影响，导致氧化铝价格承压下跌。虽然现货跌幅收窄，但价格仍低于高成本产能理论完全成本，限制了反弹空间。

正信期货

震荡

节前下游采货意愿改善，现货贴水收敛至平水，社库去化至历史同期中等偏低水平，传统旺季来临，预计库存拐点临近，市场维持震荡偏强。

混沌天成研究

震荡

美国二季度GDP大幅超预期，美元指数上行导致基本金属承压，铝价偏强震荡。虽然氧化铝库存累库且进口压力加大，基本面偏空，但现货价格已击穿高边际成本，减产预期可能兑现，短期建议观望。

【品种策略】铝：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司核心观点广州期货中美制造业数据疲软，全球经济衰退担忧再起，市场悲观情绪引导有色金属价格快速下行。几内亚雨季影响，截至上周国内到港铝土矿减少48%，澳大利亚铝土矿出港量下降20%。氧化铝现货报价坚挺，强化电解铝成本支撑，电解铝运行产能保持高位。下游加工企业开工率小幅回升，临近旺季仍有消费改善预期。交易所库存+社会库存周度小幅去库。预计短期铝价在万九附近低位震荡。南华期货铝：短期宏观情绪主导下或有超跌可能，待情绪释放旺季背景下仍有温和反弹...

同花顺期货

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【品种策略】锌：09月26日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货矿端TC加工低位，冶炼端减停产，精炼锌进口上行，库存累库。短期锌价或上行但空间有限，节前建议减仓控制风险。南华期货中国央行降准及美联储降息预期利好锌市，海外炼厂减产传言助推，锌价突破24000压力位，关注25000压力。银河期货1. Foran Mining的McIlvenna Bay铜锌项目建设进展顺利，预计下月开始运抵加工厂设备和结构钢。2. 矿端紧缺格局短期难以打开，冶炼厂亏损，精炼锌产量难回升，锌基本面偏强。3. 临近国庆长假，建议获利多单部分了结。弘业期货俄罗斯OZ锌精...

同花顺期货

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