生猪现货涨跌互现，全国均价持平在12.60元/公斤，生猪期价低位反弹，各合约小幅收涨。对于生猪而言，从国务院新闻发布会公布的数据来看，二季度末生猪存栏同比增加2%左右，这对应着下半年生猪出栏将高于去年同期，但略低于其他年份。而与去年四季度相比则略低，这意味着下半年生猪出栏量低于上半年，考虑到季节性需求因素，下半年猪价下跌空间受限。考虑到去年10月仔猪价格上涨带来能繁母猪配种增加，结合农业农村部生猪存栏数据来看，8月之后生猪出栏量有望环比回升，基于这一预期，养殖户在二季度出栏同比即告大幅增加，三季度同比增幅进一步扩大，9月日度屠宰量更是来到历史同期高位，这带动生猪现货持续大幅下跌至亏损状态。需要留意的是生猪反内卷政策对三季度市场的影响，在我们看来，由于头部企业配合降重要求，这是三季度特别是9月生猪出栏加快的原因之一，这有望提前释放供应，但市场认为供应有望线性趋势增加，这可能带来近月合约的预期偏差。而对于远月合约而言，考虑到仔猪价格持续下跌叠加反内卷要求，行业产能有望加速去化，远月供需大概率趋于改善。我们维持中性观点，建议谨慎投资者观望，激进投资者可以考虑轻仓试多远月合约。

　　鸡蛋现货稳中有涨，其中主产区均价持平在3.68元/斤，主销区均价上涨0.04元至3.79元/斤，鸡蛋期价涨跌互现，整体变动不大。从卓创资讯与钢联数据可以看出，虽然今年年后以来鸡蛋价格跌入近年来的低位，带动蛋鸡养殖深度亏损，但两机构数据均显示蛋鸡苗销售量继续处于历史同期高位，蛋鸡淘汰量依然偏低，使得蛋鸡存栏量持续环比增加，并创出近年来的新高。7月底以来现货的下跌，再度引发市场的悲观预期，即担心上半年蛋鸡淘汰力度不够，且有大量冷冻库存需要消化，这会抑制季节性上涨幅度，近期现货滞涨，亦在强化这一预期，期价特别是近月合约持续增仓下行。从中期角度看，市场需要看到持续淘汰来改善供需，近期淘汰蛋鸡与蛋鸡苗价格下跌，蛋鸡淘汰日龄持续下滑，均表明市场有望加快这一进程，周期见底需要关注上述三个指标，可以参考2020年；短期由于现货季节性涨幅超过市场之前预期，期价低位有所反弹，但市场悲观预期依然存在，在季节性回落阶段，不排除鸡蛋现货带动期价再度下跌的可能性。综上所述，我们暂持中性观点，建议投资者观望为宜，激进投资者短线操作。

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