贵金属板块中，白银上涨2.36%。黑色板块中，焦煤与螺纹钢分别上涨0.88%、0.84%。能化板块中，LU燃油与原油分别下跌3.06%、2.74%。有色板块中，沪铝与沪镍分别上涨1.29%、1.27%。农产品板块中，苹果上涨1.4%，菜籽粕下跌0.9%。

　　01

　　LU燃油

　　受成本下挫及国内供需面偏弱影响，低硫燃料油价格持续下行，最大跌幅3.41%。收在3267元/吨，跌幅3.06%。

　　数据来源：文华财经、华闻期货交易咨询部

　　（1）成本端：国际原油价格下跌，成本支撑大幅减弱。市场关注点重新转移至OPEC+增产，长线的供应过剩风险带来利空压力，此外美国传统消费旺季结束，需求已经出现转弱迹象，也给油价带来利空抑制。

　　（2）供应端：国内主营炼厂和独立炼厂常减压产能利用率上升，供应增加。截止9月11日，主营炼厂常减压产能利用率81.59%，环比持平，同比上涨4.11%，本周主营无开停工炼厂，保持较高负荷稳定运行。

　　主营炼厂常减压产能利用率（%）

　　数据来源：隆众资讯、华闻期货交易咨询部

　　截止9月11日，中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为61.74%，环比上周上涨1.72个百分点。华北、西北、山东等大区部分炼厂检修结束，产能利用率有所提升。

　　独立炼厂常减压产能利用率（%）

　　数据来源：隆众资讯、华闻期货交易咨询部

　　（3）需求端：内贸船用重油批发出货量减少，批发商库存增加，船用需求疲弱。截止9月7日，中国内贸船用重质燃料油样本企业批发出库量：7.25万吨，较上周期减少0.05万吨，环比下跌0.68%。

　　国内船用重油周度批发出库量（万吨）

　　数据来源：隆众资讯、华闻期货 交易咨询部

　　（4）国际市场端：近几周新加坡地区供应增加，更多低硫燃料油调和组分从西方市场流入亚洲。新加坡高低硫燃料油现货价格下跌。

　　9月11日新加坡燃料油现货市场价格

　　数据来源：隆众资讯、华闻期货交易咨询部

　　下周有东营地区炼厂装置进入检修，供应压力或减弱。九月传统消费旺季提振业者心态，船燃行情有向好预期。下游或阶段性补货，预计内贸船用油批发出货量有增加预期，库存水平或下降。下游催化及焦化装置产能利用率表现均有小涨，焦化利润表现尚可，下游购销心态稳定，化工需求或继续提升。保税低硫燃料油供需延续紧平衡，库存小幅下降。地缘局势不稳定性延续，国际原油价格或维持震荡。短期低硫燃料油期货价格或下方有一定支撑。

　　02

　　原油

　　今日原油价格以483元/桶的价格开盘，盘中持续震荡下跌，截止收盘报价为475.3元/桶，日跌幅达2.74%。

　　数据来源：文华财经 、华闻期货交易咨询部

　　（1）供应端，OPEC+发表声明中，八国决定将自2023年4月宣布的每日165万桶额外自愿减产中，实施每日13.7万桶的产量调整。该调整将于2025年10月起实施。此165万桶/日的产量可根据市场形势变化部分或全部恢复，且将以循序渐进方式进行。从具体数据来看，近期美国原油周度日均产量不断增长，最新数据显示为1349.5万桶/日，较上期的1342.3万桶/日，增长了7.2万桶/日，美国原油产量不断释放，原油供给端承压明显。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货

　　（2）需求端，从炼厂开工率来看，美日炼厂开工率仍处于历史同期高位，原油需求整体维持偏强状态。美国炼厂开工率为94.9%，较上期的94.3%小幅上涨；日本炼厂开工率在87.6%，环比下跌3.3%。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货

　　国内炼厂开工方面，主营炼厂开工维持高位变动有限，独立炼厂方面产能利用率近期不断上调，开工水平由上周的60.02%增长至61.74%，需求整体仍偏强。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货

　　（3）库存端，美国库欣地区原油库存小幅去化，库存水平由2422.2万桶降低至2385.7万桶。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货

　　国内方面，山东地区港口原油库存近期逐步被消化，呈现出去化趋势，但整体库存水平仍处于历年同期高位，本周库存水平由876万吨降至864万吨；华东地区港口库存则呈现出低位回升的状态，由361.6万吨累积至366.6万吨。

　　数据来源：钢联数据、华闻期货

　　整体而言，当前原油供应处于逐步回升状态，原油消费整体维持高位，但从季节性角度来看，未来一至两个月美国炼厂开工逐步下滑，原油需求缓慢回落，库存方面，美国库欣原油库存有所去化，库存水平处于历年同期低位。当前原油价格大幅下跌主要是由于OPEC+原油增产预期的扰动，市场预期四季度原油需求回落，而供应端持续增产，预计原油市场供需宽松，预计原油整体或震荡偏弱运行。

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