汇通财经APP讯——周二亚欧时段现货黄金价格表现强势，早盘在20美金振幅内震荡上行，目前快速上涨至0.59%，交投于3769美元/盎司，周一金价上涨近2%创下历史新高，主要是受美国进一步降息预期升温，以及政治不确定性下避险需求持续的推动所致。

　　同时除主要原因外，提振金价还有一系列其他的核心逻辑。本文简单罗列了影响黄金价格相关逻辑的信息。投资者短期主要关注美联储即将发布的讲话及周五发布的美国关键通胀数据核心PCE物价指数，以捕捉新的政策信号。

　　美联储降息预期影响金价

　　黄金今年的强势涨势，部分源于市场对美联储宽松周期的预期——上周美联储政策制定者已启动该周期，将基准利率下调25个基点，并释放2025年再降息两次的信号。

　　美联储理事斯蒂芬·米兰指出，央行应大幅降息，以降低经济前景面临的风险。美联储上周已将利率下调25个基点——这是自去年12月以来的首次降息，并释放出进一步宽松的信号。

　　投资者正密切关注本周美联储的一系列讲话（包括主席杰罗姆?鲍威尔周三凌晨的发言），以获取有关央行货币政策路径的新信号；周五公布的美国核心个人消费支出价格数据同样是市场焦点。

　　笔者特别提示，由于美联储官员密集讲话期间美国并没有新的就业数据发布，所以他们会更倾向于阐述其点阵图投票今年美联储再降息2次的原因，其阐述或强化短期美联储降息预期。

　　因黄金以美元计价，美元走弱助推金价

　　衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数，今年以来累计跌幅约10%，并有望继续下探。

　　部分受此影响实物支撑型黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入规模触及三年高点。

　　贵金属板块集体作战，提振金价

　　Nemo.money首席市场分析师韩坦（音译）表示：“随着投资者将目光投向创历史新高的金价之外，白银或仍存新的上行空间。

　　当前金银比约为86，仍高于5年均值82，因此相较于黄金这一更受关注的贵金属‘品类’，白银或仍有更大的追赶空间，现货白银触及14年以上高位；铂金、钯金也在上涨。

　　笔者指出各类贵金属的共同上涨进一步验证了各自上涨逻辑，增加了龙头品种黄金的市场溢价。

　　交易拥挤度仍有空间，机构配置并不高

　　同期内，黄金的表现远超标准普尔500指数，甚至优于加密货币龙头——后两者同期涨幅分别为13%和20%。

　　上周发布的美国银行9月基金经理调查显示，黄金已跃升至“最拥挤交易标的”榜单第二位，仅次于“七大科技巨头”股票。

　　不过，在被问及黄金资产配置比例时，39%的受访基金经理表示，其当前黄金持仓比例接近0%。所有参与调查的基金经理中，黄金配置的加权平均比例仅为2.3%。

　　央行购金依然凶猛

　　法国兴业银行在周一发布的报告中称，英国黄金购买量经历典型季节性下滑后，各国央行的黄金需求已回升至63吨，与2022年后的平均水平持平，这一趋势进一步提振了市场看涨情绪。

　　奥本海默（Oppenheimer）首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯（JohnStoltzfus）表示：“我们认为，金价上涨的核心驱动力来自全球各国央行，尤其是新兴市场国家央行——其中俄罗斯、中国及印度等国央行，正通过增持黄金对冲本币兑美元的汇率风险。且这些央行一旦出手购金，规模通常较大。”

　　本月早些时候，高盛（GoldmanSachs）分析师指出，金价突破关键点位，反映出“坚定型买家持续加大购金力度”——具体包括黄金ETF持仓规模增加、投机性头寸进一步扩大，以及在夏季季节性需求疲软过后，各国央行对黄金的需求再度加速释放。

　　该机构重申其价格预期：到2026年中期，黄金价格将达到每金衡盎司4000美元。

　　地缘政治局势长期支撑金价

　　俄罗斯国防部表示，其部队已控制乌克兰第聂伯罗彼得罗夫斯克州的卡利尼夫斯克定居点。

　　KitcoMetals高级分析师吉姆·怀科夫表示：“在地缘政治局势仍处动荡的背景下（包括俄乌冲突），避险买盘持续涌入。

　　之前文章中技术分析提过，现货黄金如果达到3750，则下一目标是现货黄金三角形大形态的量度涨幅3824，3800附近或会有投资者选择提前获利了结。

　　（现货黄金日线图，来源:易汇通）

　　北京时间16:41,现货黄金现报3769/68美元/盎司。

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