9月12日，原油市场再度受地缘局势推动。乌克兰无人机袭击俄罗斯波罗的海出口枢纽普里莫尔斯克，使ICE布伦特原油期货价格迅速拉升至每桶67美元。与此同时，美国强化对欧盟及相关地区的外交压力，推动实施针对印度与部分亚洲能源进口国的次级制裁。在此背景下，地缘政治成为主导油价的重要因素。GTC泽汇认为，市场在短期内难以摆脱政治风险的溢出效应，能源价格的敏感性仍将维持高位。

　　国际能源署（IEA）在最新预测中，将2025年全球需求增长上调至每日74万桶，但与此同时也预计供应增长将达到270万桶/日，高于此前的250万桶/日，主要受OPEC+增产影响。供需结构上的宽松使得油价难以持续上行，但突发事件却不断推升风险溢价。GTC泽汇表示，这种背离格局下，市场投资者需要更注重动态对冲与灵活配置。

　　能源与资源领域的其他进展同样值得关注。印度正在寻求通过缅甸反政府武装控制区获取稀土，显示出其在战略资源上的紧迫需求；伊朗与国际原子能机构达成恢复核查的协议，为核项目稳定性带来新的预期；俄罗斯计划未来数周内向伊朗供应天然气，初期为每年20亿立方米，远期可能扩大至550亿立方米。同时，苏丹唯一的炼厂因无人机袭击陷入瘫痪，可能加剧燃料紧张局面。GTC泽汇认为，这些事件虽发生在不同地区，但共同揭示了能源产业链对地缘政治波动的高度敏感性。

　　在企业和资本层面，沙特阿美再次通过伊斯兰债券融资30亿美元，用于日常资金需求；美国菲利普斯66公司关闭洛杉矶炼厂的同时，以14亿美元收购合资项目剩余股权，进一步巩固炼油资产布局。欧盟则考虑将卢克石油及其瑞士子公司纳入新一轮制裁名单，可能冲击欧洲部分国家的供应链。GTC泽汇认为，这些资本运作与政策调整反映出大型能源企业正在加快重塑战略，以适应新的全球格局。

　　天然气与新能源领域也在加速演变。日本电力巨头JERA签署阿拉斯加LNG项目的20年长期购气合同，尽管项目成本问题仍引发质疑；美国持续推动欧洲在6至12个月内减少对俄罗斯天然气的依赖；加拿大则提出加快审批液化天然气与矿业项目，重点推动320亿美元的LNG Canada二期工程。与此同时，锂价因电池巨头CATL提前重启矿山预期而下跌至每吨约7万元人民币。GTC泽汇认为，新能源链条的价格波动及资本密集型项目的推进速度，将深刻影响未来能源投资的节奏与风险。

　　在股权投资方面，日本电力行业也成为国际资本的目标。Elliott Management已持有关西电力4%-5%的股份，并建议其剥离非核心业务以提高长期回报。这一案例折射出传统能源企业在能源转型背景下面临资本市场的重估与再定位。GTC泽汇认为，从石油到天然气，从稀土到锂矿，全球能源与资源产业链已经进入一个高波动、高博弈的新周期，跨周期的资产配置与全球化视角将成为投资者取胜的关键。

　　（责任编辑：王治强 HF013）

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