贵金属止跌反弹，沪金、沪银纷纷涨超2%，刷新上市以来新高，沪银突破1万关口！此外，多晶硅、LPG跌超2%。

　　降息周期初期金价或延续震荡上行格局

　　现货黄金再创历史新高，突破3715美元/盎司，沪金主力合约日内涨幅达2%，现报846.5元/克，续创历史新高。

　　消息面上，近日，8月美国非农数据公布。华福证券认为，美联储如期降息25个基点，符合预期，声明中首次承认“上半年经济增长放缓、就业增长放缓、失业率小幅上升、通胀持续高企”，对平衡通胀及就业风险的措辞表现更加鸽派。贵金属在降息和避险情绪驱动下表现强势。长江证券表示，降息周期初期金价延续震荡上行格局不变。需要注意学习效应下，市场在降息后或将注重再通胀风险，将触发银金比显著修复。

　　中信建投(601066)指出，美国8月季调后非农就业人口、2025年全年非农就业下调均低于预期，8月失业率创2021年10月以来新高，首次申请失业金人数超预期、9月密歇根大学消费者信心指数低于预期，显示美国就业现状疲软，经济有衰退可能。同时，美国8月PPI大幅低于预期，CPI和核心CPI符合预期，通胀情况使得美联储9月降息，市场预期2025年底前美联储还将降息2次。在这种情况下，黄金的金融属性使其在降息周期前期和中期更具吸引力。

　　国信期货分析指出，贵金属市场中长期震荡上行趋势明确。除美联储降息带来的流动性支撑外，全球央行外汇储备多元化带来的购金需求、地缘冲突常态化推升的避险情绪，以及全球债务压力下贵金属货币属性的重估。技术面上，纽约金以3550美元附近为支撑，有望上试3800美元附近，整体来看，回调即布局机会，金银仍处于长周期牛市通道中。

　　多晶硅期货盘中低位震荡运行为主

　　广期所多晶硅主力合约跌超3%，现报51210元/吨。

　　国投安信期货表示，多晶硅期货维持震荡，能耗限额标准进入征求意见阶段，9月政策窗口期，市场情绪被一定消磨。现货N型复投料报价小幅上行，当前报价区间5.3-5.5万元/吨。多晶硅9月行业排产环比上月下调幅度有限，库存延续走高。期货价格上方阻力尚未突破，等待政策进一步指引。

　　东海期货指出，下游硅片和电池片持续小幅上涨，组件价格小幅下调。最新周度库存为27.13万吨，周度小幅去库0.72万吨。最新仓单7900手，周环比增加80手。多晶硅传收储及去产能消息，短期政策预期仍存，多晶硅易涨难跌，逢低布多。

　　【今日关注】

　　21：45 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就货币政策和经济前景发表讲话。

　　22：00 2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆就美国经济前景和货币政策发表讲话。

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