黄金股多数上涨，截至发稿，灵宝黄金(03330)涨4.74%，报17.24港元；招金矿业(01818)涨4.5%，报29.28港元；中国白银集团(00815)涨4%，报0.52港元；山东黄金(01787)涨2.97%，报36.74港元。

　　消息面上，近日，8月美国非农数据公布。华福证券认为，美联储如期降息25个基点，符合预期，声明中首次承认“上半年经济增长放缓、就业增长放缓、失业率小幅上升、通胀持续高企”，对平衡通胀及就业风险的措辞表现更加鸽派。贵金属在降息和避险情绪驱动下表现强势。长江证券表示，降息周期初期金价延续震荡上行格局不变。需要注意学习效应下，市场在降息后或将注重再通胀风险，将触发银金比显著修复。

　　中信建投指出，美国8月季调后非农就业人口、2025年全年非农就业下调均低于预期，8月失业率创2021年10月以来新高，首次申请失业金人数超预期、9月密歇根大学消费者信心指数低于预期，显示美国就业现状疲软，经济有衰退可能。同时，美国8月PPI大幅低于预期，CPI和核心CPI符合预期，通胀情况使得美联储9月降息，市场预期2025年底前美联储还将降息2次。在这种情况下，黄金的金融属性使其在降息周期前期和中期更具吸引力。

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