周五A股市场缩量整理，三大指数小幅收跌，成交额较前日大幅萎缩8113亿元，市场观望情绪浓厚。值得留意的是，国务院新闻办公室将于9月22日举行新闻发布会，金融监管部门主要负责人将介绍“十四五”时期金融业发展成就，并回答记者提问。此次发布会备受市场关注，投资者期待获得更多政策信号。与此同时，富时罗素指数调整于19日收盘后生效，引发多只大盘股尾盘异动。分析人士认为，随着美联储降息周期启动，中国资产有望迎来外资回流利好。

　　量能萎缩市场观望，静待政策信号明朗

　　9月19日，A股市场呈现缩量震荡格局。截至收盘，沪指微跌0.30%，收报3820.09点;深证成指下跌0.04%，收报13070.86点;创业板指下跌0.16%，收报3091.00点。

　　市场交投活跃度明显下降，沪深两市全日成交额23238亿元，较上个交易日大幅缩量8113亿元。从资金流向看，市场内部结构性分化明显。

　　行业板块涨少跌多，能源金属、教育、旅游酒店、煤炭行业、电子化学品板块涨幅居前，而电机、汽车服务、医药商业、多元金融、汽车零部件板块则跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过1900只，近60只股票涨停。下跌方面，高位股出现分化，上海建工跌停。

　　值得留意的是，国务院新闻办公室将于2025年9月22日(星期一)下午3时举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。市场人士认为，此次发布会可能为市场提供新的政策指引，投资者正密切关注监管层对“十四五”时期金融业发展的总体评估和未来政策导向。

　　指数调整引发异动，资金调仓布局龙头

　　投资快报记者留意到，昨日尾盘集合竞价时段，多只大盘股出现明显异动。新易盛、中际旭创、药明康德和百济神州等股票纷纷拉升，而中国核电、中国联通和万华化学则出现下跌。

　　分析认为，此次异动与富时罗素的指数调整有关。富时罗素此前宣布，对富时中国50等指数进行季度审核变更，并于9月19日收盘后生效。

　　根据调整，富时中国A50指数纳入了百济神州-U、新易盛、药明康德和中际旭创，同时剔除了中国核电、中国联通、国电南瑞和万华化学。

　　富时罗素指数是全球众多指数型基金的跟踪基准，一旦某只股票被纳入指数，这些以“复制指数”为目标的基金就必须在生效日附近强制买入该股票，以调整其投资组合。

　　从纳入的成份股来看，均为年内市值大涨的个股，而被剔除的公司市值排名相对下滑或表现不佳。此次调整反映了国际投资者对中国市场的结构性看好方向，创新药和科技板块成为关注焦点。

　　降息打开宽松空间，机构看好震荡上行

　　9月18日凌晨，美联储在9月的FOMC会议上宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%—4.25%。市场普遍认为，本次降息意味着政策重心正在从抑制通胀逐步转向稳定增长和就业。

　　业内人士指出，从历史经验看，美联储降息周期启动后，国内权益类资产收益明显，尤其创业板指领涨，股市中成长风格领先。2019年和2024年美联储降息周期启动后，国内股市收益显著。

　　多位分析人士指出，随着美联储重启降息通道，不仅提振全球风险偏好，更显著改善新兴市场流动性预期，预计A股与港股市场将迎来风险偏好修复与外资回流的双重利好。

　　中信建投研报指出，自6月底A股市场相比于港股市场整体表现更加优秀，成交额站上三万亿，资金一度形成了对A股全面牛市的预期。

　　但进入9月以后，A股进入整理期，波动逐步放大，而内外部资金对于港股的关注度正在提高。

　　从结构性机会看，科技成长、低波红利及部分景气度回升的板块值得关注，四季度市场或呈现“政策驱动+盈利改善”双向支撑下的震荡上行态势。

　　机构指出，A股大概率将延续震荡上行的走势，但需关注短期波动风险。市场量能变化是行情走势的重要观测信号。

　　AI将是后续市场主线。海外算力产业链景气度会对A股市场形成提振，海外算力需求空间仍大，龙头业绩验证科技叙事。

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