生意社09月19日讯

　　价格走势:(9.11-9.19)震荡偏强，周内小幅上涨

　　据生意社商品行情分析系统监测，截止9月19日，现货电解镍报1222950元/吨，周期内涨幅0.99%，同比下跌2.14%。9月中旬以来，镍价呈现震荡偏强运行态势，宏观情绪与基本面因素相互博弈，推动价格波动。

　　宏观面：多空因素交织

　　美国经济数据好坏参半：8月CPI同比涨2.9%、环比涨0.4%，均创1月以来新高；但9月初请失业金人数激增至26.3万，就业市场或开始降温。

　　美联储虽降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%区间，但未释放持续宽松信号，导致美元反弹至97.2以上。

　　政策方面，印尼打击非法采矿行动暂未影响镍供应；中国取消部分俄镍进口补贴，但因俄对华依赖加深，实际影响有限。

　　供应端：充裕供应与高库存压制价格

　　矿端供应保持宽松，菲律宾镍矿放量，供应充裕，矿山报价坚挺；印尼矿端监管趋紧，9月(二期)内贸基准价上涨0.2-0.3美元，但供应维持宽松。

　　全球库存持续累积创新高，LME镍库存周期内大幅增加5,292吨，至228,2444吨；上海期货交易所镍库存周期内大幅增加3,732吨，至25,2843吨。全球总库存水平已处于历史高位，反映当前供应过剩格局依然严峻，持续压制价格上行。

　　世界金属统计局(WBMS)公布最新数据显示，2025年1-7月,全球精炼镍产量为223.76万吨,消费量为199.34万吨,供应过剩24.43万吨.

　　需求端：季节性改善但整体疲软

　　不锈钢领域，传统“金九银十”旺季，钢厂排产增加，对镍铁需求形成支撑。9月19日不锈钢基准价报13092.50元/吨，周内微涨0.29%。新能源领域中三元电池需求整体仍显疲软，磷酸铁锂电池占比提升对镍需求形成压制，硫酸镍需求呈现阶段性回暖。合金电镀领域需求相对稳定。

　　后市展望：镍价预计将维持震荡格局，上方空间受高库存和供应过剩压制明显。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。