9月19日，焦煤期货主力合约震荡收涨1.36%，报1232.0元/吨。

　　【消息面汇总】

　　本周统计全国16个港口进口焦煤库存为515.32增48.97；其中华北3港焦煤库存为229.32增26.17，东北2港46.70增17.00，华东9港135.30减2.20，华南2港104.00增8.00。（单位：万吨）

　　本周统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.35%减0.23%；炼焦煤总库存803.17增51.17，焦煤可用天数11.4天增0.75天。

　　9月19日蒙古国小TT公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙4#原煤A15、V26、S0.9、G71、Mt1.9起拍价96美元/吨，挂牌数量3.2万吨全部底价成交，以上价格均不含税。供货地点为中国满都拉口岸监管区，供货时间为付款后90天内，最后供应时间为2025年12月19日。

　　机构观点

　　财信期货：部分地区受严查超产影响产量有所收缩，焦企开启国庆节前补库，中间环节采购积极性提升，竞拍涨价煤矿增多，坑口煤矿签单改善，现货上行驱动有所增强，但钢材需求释放不佳，产业链正反馈力度或有限。估值方面，盘面维持升水格局。从资金角度来看，焦煤2601合约上前二十席位多空减仓为主（多单减仓更多）。从技术面来看，关注1165—1180一线支撑，策略上维持回调轻仓短多思路。

　　国投安信期货：由于市场对于查超产以及“反内卷”的预期较高，价格表现相对强势。炼焦煤矿产量小幅增加，现货竞拍成交有所走弱，成交价格跟随盘面下跌，终端库存小幅下降。炼焦煤总库存环比抬升，产端库存小幅下降，焦煤短期内停产基本恢复，影响时长较短，对库存扰动较小。整体来看，碳元素供应是充裕的，下游铁水持较高水平，焦煤盘面升水，不过在市场对政策预期的背景下，回调后建议买入为主。

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