商报讯 （记者 苗露） 美联储降息“靴子”落地！据央视新闻报道，当地时间9月17日，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。美联储预测显示，到年底将再降息50个基点，未来两年每年再降息25个基点。

　　美联储公布利率决议后，市场反应剧烈，当日美股三大指数短线冲高后迅速跳水，美元指数直线跳水，一度创出2025年以来新低，随后大幅拉升，由跌转涨。数据显示，截至当日收盘，美国科技七巨头指数跌0.66%，英伟达跌超2%。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨2.85%。

　　美联储自2024年12月以来首次降息

　　当地时间9月17日下午2时，美联储最新的联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议纪要显示，美联储决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.00%-4.25%之间。这是美联储自2024年12月以来的首次降息。

　　刚被任命的美联储理事、目前仍担任白宫经济顾问委员会主席的斯蒂芬·米兰，是唯一持不同意见的，他支持降息50个基点。

　　美联储主席鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后，在美联储总部举行新闻发布会。鲍威尔表示，美国失业率维持在低位但略有上升。通胀近期有所上升，仍处于略高水平。美国通胀风险上行，就业风险下行。明年之后，多数通胀预期指标将符合2%的目标。预计今年和明年关税推动的价格上涨趋势将持续。

　　美国近几个月新增就业远低于预期让美联储终于采取降息措施。此前市场预计，此次下调之后，今年十月底和十二月初的最后两次美联储政策会议可能还会进行类似幅度的降息。

　　此外，最新公布的利率点阵图显示，美联储官员们的中位预期是今年年内还将再降息两次（各25个基点），总计年内可能再降息50个基点，比今年6月的预测多出一次。同时，美联储官员们预计，在今年降息3次后，2026年、2027年将各降息25个基点。

　　美股震荡调整 中国资产大涨

　　美联储降息的决议公布后，市场反应剧烈。

　　当日，美股三大指数一度集体冲高，随后迅速跳水，截至收盘，道指涨0.54%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.1%。美股大型科技股涨跌互现，美国科技七巨头指数下跌0.66%。个股方面，英伟达跌超2%，亚马逊跌超1%，谷歌、Meta小幅下跌；特斯拉涨逾1%，苹果、微软小幅上涨。

　　与之相对的，热门中概股在当日集体走强，纳斯达克中国金龙指数大涨2.85%，百度暴涨超11%，万国数据大涨超7%，蔚来汽车涨超6%，拼多多涨超4%，腾讯音乐涨超3%，阿里巴巴、理想汽车、哔哩哔哩、新东方涨超2%。

　　两年期美债收益率短线从3.54%一线跳水至接近3.46%的水平。在鲍威尔讲话期间，两年期美债收益率反弹至3.54%上方，完全收复美联储宣布降息以来的失地，短线形成尖锐的V形反转。

　　另一方面，国际贵金属期货普遍收跌。当地时间9月17日，国际贵金属期货普遍收跌。截至收盘，COMEX黄金期货主力合约跌0.82%，报3694.6美元/盎司；COMEX白银期货主力合约跌2.15%，报41.995美元/盎司。

　　美联储决议公布后，现货黄金刷新纪录高位至3704美元/盎司，年内累涨超40%，随后收窄涨幅，后继续下挫，跌超1%，最终日内跌幅收窄至0.83%，报3658.89美元/盎司；现货白银一度跌超3%，后跌幅收窄至2.14%，报41.638美元/盎司。

　　对A股、H股影响几何

　　回顾历史，2000年以来几个美联储降息周期，分别为2001年1月至2003年6月、2007年9月至2008年12月、2019年8月至2020年3月，以及2024年9月至2024年12月。

　　当前距离美联储上次降息已约9个月，分行业来看，历次降息后下个A股交易日，A股、港股下跌次数多于上涨次数。按均值来看，仅石油石化行业指数均值为正，平均上涨0.11%。

　　多家机构发布研报，美联储本次降息周期与过去三次不同，A股+港股或有较好表现。

　　东方财富证券陈果团队在研报中总结历史数据称，预防式降息期间A股、港股成长板块和其他利率敏感型行业相对收益高，且港股弹性更大。AI算力/半导体、创新药、恒生科技/港股互联网，以及固态电池、机器人或将继续受益，有色金属在降息初期预计也将有所表现。若我国货币政策跟进宽松，非银金融也可以高看一线。

　　华鑫证券研报认为，美联储降息重启，在弱经济的现实下，本轮降息周期预计更深更长，利率下行叠加宏观流动性释放，带来降息交易的趋势性机会。在降息的背景下，预计全球流动性将持续宽裕，带动风险资产的持续表现，A、H市场也会持续受益。

　　中银证券研报认为，美联储降息周期下，港股短期受益于全球流动性转向与国内盈利拐点的双重催化，稀缺科技资产及高股息国企或成为配置主线。降息周期下A股多呈现为小盘成长的结构牛，科技股有望成为本轮弱美元周期下人民币资产重估过程中受益资产。

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