周五（9月19日）亚洲时段，英镑/美元保持跌势，最新英镑兑美元汇率报1.3544，跌幅0.07%，英国央行周四宣布量化紧缩步伐调整方案，计划从10月起未来12个月内减持700亿英镑国债，较过去一年1000亿英镑的减持规模有所放缓，此次QT减速幅度小于市场预期，释放什么信号？

　　英国央行周四宣布放缓量化紧缩步伐，将2025年10月至2026年9月期间的国债减持规模从过去12个月的1000亿英镑降至700亿英镑，这是该行自2022年开始缩表以来首次调整减持速度。

　　货币政策委员会以7-2的投票结果维持基准利率在4%不变，符合市场预期，同时将第三季度经济增长预期从0.3%小幅上调至0.4%。

　　债券销售结构发生重大变化，未来一年短、中、长期国债销售比例将调整为40:40:20，而此前各期限债券均为平均出售，这一调整旨在减轻对长期债券市场的压力。

　　决策层内部出现分歧，首席经济学家皮尔主张维持1000亿英镑减持规模，而曼恩则呼吁更大幅缩减至620亿英镑，显示政策制定者对市场承受能力判断不一。

　　英国央行降低量化紧缩步伐后，英国30年期国债收益率上升，尽管幅度小于预期。英国央行宣布，计划从10月份开始的未来12个月内减持700亿英镑债券，低于去年的1000亿英镑。包括道明证券策略师在内的一些分析师预计，量化紧缩步伐将大幅放缓，减持规模将在600亿至650亿英镑之间。英国央行表示，将倾向于增加短期和中期国债发行，减少长期国债发行。Tradeweb数据显示，英国30年期国债收益率在央行宣布减持计划后从之前的5.434%升至5.496%。

　　英国30年期国债收益率本月早些时候触及1998年以来最高水平，导致财政大臣里夫斯面临压力，此次放缓QT步伐被认为有助于缓解债券市场紧张状况。

　　通胀前景仍不确定，央行预计通胀率将在本月达到4%的峰值，然后缓慢下降，到2027年第二季度才能回归2%的目标水平。

　　市场预期趋于谨慎，根据LSEG数据，交易员对今年进一步降息的概率预期仅从32%微升至37%，显示市场认为英银将保持谨慎政策立场。

　　英镑兑美元周四下滑，尾盘收跌0.53%，报1.3550，英国国债收益率上升，扭转了英国央行维持利率不变并放慢国债减持步伐后市场反应平淡的局面。

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