【品种策略】焦煤：09月19日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	内蒙古煤矿超产核查加严导致煤炭供应边际收紧，下游补库需求增加，焦煤现货止跌反弹，但钢材高库存压制价格反弹高度，需关注节前补库及政策变化。
兴业期货	震荡	样本矿山原煤产量回升但仍低于7-8月均值，能源局煤矿超产抽查影响供给端，钢厂补库放缓但焦企采购积极，矿端库存持续下降，基本面改善限制煤价下行空间。
恒泰期货	震荡	中蒙边境口岸焦煤供应下降，港口库存减少，钢厂利润收缩但钢材产量上升，焦煤需求回升，宏观产业政策与基本面双轮驱动，01合约上行通道显现，建议逢低试多。
财达期货	中性	焦煤市场情绪有所升温，但焦企采购偏谨慎，钢厂高炉开工高位对焦炭有支撑，但减排通知可能抑制需求，整体市场观望情绪增加，采购按需为主。
光大期货	震荡	供应端事故煤矿停产导致供应紧缩，而下游焦企对高价煤种采购意愿不强，多按需采购，部分焦企库存较低增加采购，整体市场供需不平衡，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

内蒙古煤矿超产核查加严导致煤炭供应边际收紧，下游补库需求增加，焦煤现货止跌反弹，但钢材高库存压制价格反弹高度，需关注节前补库及政策变化。

兴业期货

震荡

样本矿山原煤产量回升但仍低于7-8月均值，能源局煤矿超产抽查影响供给端，钢厂补库放缓但焦企采购积极，矿端库存持续下降，基本面改善限制煤价下行空间。

恒泰期货

震荡

中蒙边境口岸焦煤供应下降，港口库存减少，钢厂利润收缩但钢材产量上升，焦煤需求回升，宏观产业政策与基本面双轮驱动，01合约上行通道显现，建议逢低试多。

财达期货

中性

焦煤市场情绪有所升温，但焦企采购偏谨慎，钢厂高炉开工高位对焦炭有支撑，但减排通知可能抑制需求，整体市场观望情绪增加，采购按需为主。

光大期货

震荡

供应端事故煤矿停产导致供应紧缩，而下游焦企对高价煤种采购意愿不强，多按需采购，部分焦企库存较低增加采购，整体市场供需不平衡，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

【品种策略】焦煤：09月09日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司核心观点南华期货焦煤：内煤阴跌导致进口焦煤性价比消失，焦煤进口规模有收缩可能，但国内矿山稳步增产，焦煤总体仍然过剩。焦化利润被持续压缩，焦化厂减产预期较强，焦煤炼钢需求疲软。钢厂端，日均铁水增产速度偏慢，钢厂盈利率严重偏低，对原料的补库意愿不强。总的来说，焦煤供需双弱，但需求下滑速度更快，基本面矛盾持续激化，短期内将维持偏弱震荡格局。恒泰期货焦煤市场供需弱稳平衡，需关注旺季下游采购需求及铁水复产节奏和力度。操作策略：观望。兴业期货焦煤供给端弹性降低，进口...

同花顺期货

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【品种策略】纸浆：09月19日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司核心观点南华期货纸浆期货SP2501主力合约价格震荡，空头增仓占优，技术面显示价格低点下移，短期基本面驱动偏弱，建议观望。银河期货江浙沪进口木浆市场刚需为主，纸浆业者观望，纸厂需求有限。8月国内进口纸浆环比增量280.7万吨，同比减量48万吨。SP主力01合约建议在5610点设止损。正信期货纸浆期货合约SP2501预计在5620-5750区间震荡，短线操作建议在回调遇支撑反弹时谨慎做多，注意风控。华泰期货纸浆期价短期内预计跟随宏观波动为主，需关注旺季国内需求改善程度，若需求提振有...

同花顺期货