【品种策略】焦煤：09月19日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	内蒙古煤矿超产核查加严导致煤炭供应边际收紧，下游补库需求增加，焦煤现货止跌反弹，但钢材高库存压制价格反弹高度，需关注节前补库及政策变化。
兴业期货	震荡	样本矿山原煤产量回升但仍低于7-8月均值，能源局煤矿超产抽查影响供给端，钢厂补库放缓但焦企采购积极，矿端库存持续下降，基本面改善限制煤价下行空间。
恒泰期货	震荡	中蒙边境口岸焦煤供应下降，港口库存减少，钢厂利润收缩但钢材产量上升，焦煤需求回升，宏观产业政策与基本面双轮驱动，01合约上行通道显现，建议逢低试多。
财达期货	中性	焦煤市场情绪有所升温，但焦企采购偏谨慎，钢厂高炉开工高位对焦炭有支撑，但减排通知可能抑制需求，整体市场观望情绪增加，采购按需为主。
光大期货	震荡	供应端事故煤矿停产导致供应紧缩，而下游焦企对高价煤种采购意愿不强，多按需采购，部分焦企库存较低增加采购，整体市场供需不平衡，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

内蒙古煤矿超产核查加严导致煤炭供应边际收紧，下游补库需求增加，焦煤现货止跌反弹，但钢材高库存压制价格反弹高度，需关注节前补库及政策变化。

兴业期货

震荡

样本矿山原煤产量回升但仍低于7-8月均值，能源局煤矿超产抽查影响供给端，钢厂补库放缓但焦企采购积极，矿端库存持续下降，基本面改善限制煤价下行空间。

恒泰期货

震荡

中蒙边境口岸焦煤供应下降，港口库存减少，钢厂利润收缩但钢材产量上升，焦煤需求回升，宏观产业政策与基本面双轮驱动，01合约上行通道显现，建议逢低试多。

财达期货

中性

焦煤市场情绪有所升温，但焦企采购偏谨慎，钢厂高炉开工高位对焦炭有支撑，但减排通知可能抑制需求，整体市场观望情绪增加，采购按需为主。

光大期货

震荡

供应端事故煤矿停产导致供应紧缩，而下游焦企对高价煤种采购意愿不强，多按需采购，部分焦企库存较低增加采购，整体市场供需不平衡，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。

【品种策略】焦煤：09月19日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司核心观点南华期货焦煤：国内矿山生产稳定，蒙煤通关低位，澳煤进口利润转正。独立焦化厂亏损扩大，减产可能性增加。中长期焦煤易跌难涨。恒泰期货供给方面，蒙煤进口恢复，国内煤矿开工稳定，焦煤供应宽松。需求方面，焦钢价格博弈激烈，焦企亏损，提产意向一般。操作策略：观望。兴业期货焦煤刚需受焦炉开工影响，但终端需求预期改善，焦炭市场触底反弹，钢焦企业补库意愿回升，煤价延续反弹。关注需求回暖及下游补库持续性。永安研究焦煤期货市场面临供应增加和需求疲软的压力，建议投资者谨...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：07月09日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性焦煤供应恢复预期增强，产地积极复产或导致焦煤再度过剩，压制盘面反弹空间；下游钢焦厂盈利良好，铁水产量居高不下，短期煤焦需求有支撑。建议投资者理性看待本轮反弹，切勿追高。兴业期货偏多山西部分矿井复产导致区域性供给边际增加，但坑口成交价格和数量仍在增长，下游采购积极，矿端原煤库存处于去库周期，阶段性供需错配利好煤价，建议持有前多策略。恒泰期货震荡焦煤处于低估值修复行情中，产业利多因素和估值修复双轮驱动，钢厂盈利向好减产意愿不强，焦...

同花顺期货

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