周五(9月19日)亚市早盘，现货黄金小幅上涨，现报3647美元/盎司附近。周四(9月18日)，黄金价格在获利回吐中下跌，脱离前一日创下的历史新高。分析师指出，强劲的美国经济数据推动美元和美债收益率上升，这打击金价。

　　现货黄金周四收盘下挫15.82美元，跌幅0.43%，报3644.14美元/盎司。

　　美元指数周四上涨0.5%，这让以美元计价的黄金对以其他货币交易的投资者来说，变得更加昂贵。

　　初请数据扭转激增表现 费城联储制造业数据远超预期

　　美国劳工部数据显示，上周初请失业金人数减少3.3万人，经季节性调整后仅为23.1万人，远低于经济学家预期的24万人，扭转了前一周的急升态势。

　　这份数据如同一剂强心针，提振了投资者对经济韧性的信心。另一份报告显示，9月份费城联储制造业指数回升至23.2，远高于预期的2.5和前值-0.3，尽管价格指标有所回落，但整体工厂产出回暖的信号已足够强劲。

　　由于乐观的就业市场数据与美联储主席鲍威尔周三在新闻发布会上的部分言论相矛盾，交易员在此之后获利了结，金价承压。费城联储9月制造业指数超出预期，较8月有所改善。

　　法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa分析道：“两年期国债收益率非常有效率地消化了相当激进的政策路径，比如在明年底前降息六次;10年期国债收益率处于4%的区间下端。在这种环境下，经济和数据都有点意外上行，在这种情况下应该预期将从低位反弹。”她的话道出了债市的逻辑：美联储降息预期虽已基本消化——市场认为10月会议上至少降息25个基点的可能性高达94.1%——但强劲的就业数据让收益率曲线陡峭化，两年/10年期收益率差扩大至正53.4个基点，这直接抬高了持有黄金的机会成本。

　　此外，通胀预期指标也显示出微妙变化。五年期美国通胀保值公债(TIPS)损益平衡收益率报2.46%，10年期则为2.383%，表明市场预计未来十年平均年通胀率约为2.4%。尽管低于美联储2%的目标，但这份数据暗示通胀压力并未消退，美联储的谨慎姿态由此得到印证。债市的上行，不仅挤压了黄金的避险溢价，还通过收益率联动放大金价的下行压力。

　　BMO Capital Markets美国利率策略主管Ian Lyngen表示：“总体而言，这是一组稳健的经济数据，强化了主席鲍威尔传达的‘逐次开会’做决策这一信息 —— 尽管如此，我们依然认为10月降息25个基点是最有可能的结果。”

　　黄金前景仍然看涨

　　黄金的前景看起来仍然很有希望，因为在美联储的宽松周期中，这种非收益金属往往表现良好。此外，据路透社报道，数据显示8月份瑞士对中国的黄金出口增长254%。

　　周三，美联储降息25个基点，但这一决定并非一致通过，斯蒂芬·米兰与普遍预期一样，投票支持降息50个基点。这巩固了随后在今年最后两次会议上放松货币政策的理由。

　　美联储主席主席鲍威尔描述这次降息是针对劳动力市场减弱的“风险控管”，但也强调，美联储不急着开始宽松。

　　Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant说：“鲍威尔对降息是风险管理措施的言论，引起了一些混乱，这种不确定性使黄金市场出现获利回吐。”

　　Grant说：“不过，我确实认为黄金的长期看涨趋势依然存在，昨日创下历史新高后的回撤属于技术性修正。每次黄金创新高后，都进一步强化了挑战4000美元/盎司目标的可信度。”

　　黄金通常在低利率环境和不确定时期表现良好，今年迄今已上涨近39%。

　　SP Angel分析师表示，金价目前的主要驱动力来自金砖四国央行针对美元储备多元化的举措，预计这个趋势将延续下去。

　　Scotiabank外汇策略师Eric Theoret表示，鲍威尔的说法并未达到市场所期待的“明确的鸽派立场”。

　　Theoret指出，周四的美国乐观经济数据，加上本周初美元遭遇的大量抛售，已足以推升美元，“我认为市场的平衡一度完全偏向同一边，因此，要让美元进一步下跌将需要更多因素”。

　　如何交易黄金?

　　FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，尽管金价回落至周三低点3646美元/盎司下方，但仍有上行倾向。如果金价保持在3600美元/盎司上方，将延续涨势。尽管相对强弱指数(RSI)跌破70的水平，引发了周三的抛售，但价格走势仍然具有建设性。

　　Valencia称，如果金价收复3650美元/盎司，下一个阻力位将是历史高点3703美元/盎司。金价如果突破后者，接下来的目标将是3750美元/盎司和3800美元/盎司。

　　另一方面，Valencia补充道，相反，如果金价跌破9月11日低点3613美元/盎司，预计金价将挑战3600美元/盎司。