涨疯了！股指持续新高 一键布局买入>>>

　　美联储降息首日，商品普跌为主，橡胶系、油脂、黑色建材等跌幅居前，20号胶跌超2%。此外，股指期货普遍走高，中证500、中证1000等涨超1%，续刷阶段新高。

　　【要闻汇总】

　　美联储首次降息25个基点 应对复杂经济挑战

　　据央视新闻消息，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%，这是2025年首次降息。专家分析称，此举是应对美国复杂的经济和政治环境的必要措施。美联储在内部和国际环境面临挑战，政治上白宫频频干预货币政策，经济上关税对内需的抑制效果明显，美国就业市场转冷。降息后，若无重大变化，美联储今年年底前可能继续降息，并在明年实施数次降息，以应对物价压力和保持经济稳定。(央视新闻)

　　进口蒙煤市场口岸通关车数持续高位，口岸库存小幅上涨

　　9月18日晨间蒙古国进口炼焦煤市场偏强运行。进口蒙煤市场口岸通关车数持续高位，口岸库存小幅上涨，蒙煤市场报价延续高位，部分下游企业补库采购，但实际成交有限，未有大量补库动作，蒙古国线上电子竞拍参与积极性较高。后续重点关注三季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。(Mysteel)

　　纯碱供需小幅改善，碱厂库存周降2.33%

　　截至9月18日，国内纯碱厂家总库存175.56万吨，较上周四减少4.19万吨，跌幅2.33%。其中，轻质纯碱74.95万吨，环比减少1.35万吨；重质纯碱100.61万吨，环比减少2.84万吨。去年同期库存量为139.88万吨，同比35.68万吨，涨幅25.51%。较周一增加0.85万吨，涨幅0.49%。临近国庆假期，纯碱终端厂商陆续补库，本周纯碱厂家连续第四周去库。不过当前碱厂库存依旧处于历史同期高位，市场心态相对谨慎。(隆众资讯)

　　国内纸浆港口库存有所累积，环比上涨2.4%

　　截止2025年9月18日，中国纸浆主流港口样本库存量为211.2万吨，较上期累库5.0万吨，环比上涨2.4%，库存量在本周期呈现窄幅累库的走势。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅累库的走势，港内出货速度较前期变动不大，港内针叶浆数量较多。本周期常熟港库存呈现累库的趋势，周内出货数量接近10万吨。本周期其余港口库存维持正常库存数量范围，波动不大。(隆众资讯)

　　【机构观点】

　　光大期货：美联储鹰派降息，黄金新高后转跌

　　有色、贵金属早盘大幅低开，沪金盘中一度跌超1%，此后震荡走高，收复部分跌幅，现报价832元/克附近。

　　周四凌晨，美联储如期降息25个基点，点阵图显示，九人预计今年内再降息两次，比6月点阵图增加一次降息。不过，其声明、经济预测以及主席鲍威尔的讲话之间存在明显矛盾，引发了市场的剧烈波动。一方面，美联储承认劳动力市场走弱并开启降息。但另一方面，其发布的经济预测却显示通胀上行、仍处于较高位。随后鲍威尔在记者会上将此次降息定义为“风险管理”，这又被市场解读为鹰派立场。 资产表现来看，美债收益率在美联储鸽派声明后一度下挫，10年期收益率一度跌至4%下方。随后鲍威尔发言助推美债收益率大涨。10年期美债收益率涨6.3基点。美元指数一度跌破96关口，随后大幅反弹近80点。黄金盘中再创新高，但随着美元反弹走强、一度较高位下挫超60美元。鉴于本次鲍威尔讲话偏鹰，短期金价冲高动能弱化，价格或延续高位整理态势。

　　首创期货：生柴政策不及预期，内盘油脂轮动下跌

　　昨日油脂价格高开回落，今日整体继续回调，其中棕油领跌，主力1月盘中跌幅超2%。

　　昨日美国发布的SRE豁免重新分配的提案利好不及预期，仍延期45天才能最终落地，这与市场近期预计的部分重新分配的结果不符，引发美豆油隔夜跌近3%，拉动国际油脂价格再度承压，同时通过棕油向国内传导。另外隔夜美豆与ICE菜籽回调，南美升贴水也出现连续第三天的回落，油料成本端也整体回落，压制内盘油脂油料整体走低。不过在前几日两粕跌幅较大的局面下，前期偏强的油脂整体出现轮动下跌。操作上，建议谨慎观望为主，中美实际的农产品协议以及美国生柴政策仍有较大不确定性。短期主要是市场情绪转弱带来的回调波动。

　　橡胶供需双增，价格预计维持震荡走势

　　早盘，橡胶系集体大跌，20号较跌近2.5%，橡胶跌近2%。

　　光大期货指出，昨日上海全乳胶15100(-100)，全乳-RU2601价差-800(+0)，人民币混合15000(-150)，人混-RU2601价差-900(-50)，BR9000齐鲁现货11700(+0)，BR9000-BR主力80(+50)。截至2025年9月14日，中国天然橡胶社会库存123.5吨，环比下降2.2万吨，降幅1.8%。中国深色胶社会总库存为78.8万吨，环比降0.4%。中国浅色胶社会总库存为44.7万吨，环比降4%。九月海外产区旺产季到来，国内外产区逐步增产，产量缓慢恢复，但海南地区陆续有台风扰动，带来阶段性降水，泰国近期降雨也偏多，给予原料价格支撑，下游轮胎开工负荷小幅反弹，临近国庆假期节前积极备货，国内社库继续维持去化。供需双增下，胶价预计震荡为主。

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