导语

　　据卓创资讯统计，2025年8月PE整体货源供应略增，且需求跟进缓慢，多坚持刚需采购，PE各产品价格重心有增有降，但波动幅度较小。9-10月份供应预计增加，然需求端进入传统旺季，对PE原料需求好转，或支撑原料价格上移，然10月下旬，厂家订单或逐渐减少，需求有所减弱，预计9-10月份LDPE和LLDPE品种价格或呈先涨后跌的趋势，HDPE品种价格或存盘整后回落预期。

　　价格：8月PE各产品市场价格涨跌不一

　　2025年8月份中国PE市场各产品价格涨跌不一，月内各产品高低点价差在70-150元/吨不等。以华东市场价格为例，从月内均价来看，LLDPE产品均价在7339元/吨，环比走低0.05%，月内高低价差在70元/吨；LDPE产品均价在9607元/吨，环比走高1.32%，月内高低价差在150元/吨；HDPE拉丝产品均价在7859元/吨，环比走低0.41%，月内高低价差在150元/吨。

　　8月份原油价格连续下降，PE成本端支撑减弱。国内PE装置检修损失量略增，然裕龙石化新投产装置产量释放，且部分装置负荷提升，因此国产货源供应小幅增加。需求方面，多数下游行业开工有所提升，尤其农膜开工增幅最大，但整体依然偏低，其余行业开工增幅较小，新增订单跟进缓慢，需求端对市场支撑力度有限，月内现货市场整体呈震荡趋势。

　　供应：开工负荷提升整体供应略增

　　从整体来看，2025年8月份PE开工负荷率在77.68%，较去年同期下降1.67个百分点，然开工负荷较7月相比呈上升的趋势，环比提升1.31个百分点。8月份国内石化PE检修损失量环比略增，然部分新装置产量释放，且部分石化提升负荷，因此PE国产量增加，在270.39万吨，环比增2.82%，同比增16.11%。进口方面，因前期伊以地缘关系影响，部分中东货源发货推迟，另有接盘积极性减弱，导致8月份进口料到港减少。整体来看，8月份PE整体供应量环比略增。

　　需求：下游需求恢复缓慢按需补仓为主

　　下游各行业来看，2025年8月份平均开工维持在30%-52%不等，较去年同期相比开工部分有增有降，注塑开工提升2个百分点，而管材、包装和中空分别下降3个百分点、1个百分点和1个百分点，其余下游行业变化不大。农膜需求跟进较前期有所好转，PO膜逐步进入生产旺季，大厂开工陆续提升，工厂根据前期预付单排单，下旬地膜需求有所跟进，工厂整体开工较7月提升明显。管材方面，月内需求端并未有进一步的好转，下游新单跟进有限，工厂开工多维持低位运行，仅华北与西北地区部分工厂出现小幅提升，工厂多按订单情况进行原料及成品备货，且对9月份预期谨慎下，本月并未释放投机备货需求，多数工厂原料及成品库存维持在较低水平。出口方面，因出口窗口关闭，出口机会减少，另考虑“金九”国内需求提升，出口积极性减弱，因此出口量下降。

　　库存：库存环比下降维持低水平运行

　　据卓创资讯数据监测，截至2025年8月29日，中国某石化企业PE库存较去年同期增加1.57万吨，增幅在6.98%，样本贸易企业PE库存较去年同期下降2.28万吨，降幅在13.63%，然较7月份相比，各环节库存均呈下降的趋势。截至8月29日，中国某石化企业库存较7月同期降6.16%，样本贸易企业库存较7月同期降0.86%。8月上旬国内石化PE检修损失量有所减少，国产货源供应增加，但7月底代理商为完成考核集中开单和石化采取主动降库策略，库存压力有所缓解，石化库存水平下降。然终端整体需求表现一般，接货意向偏弱，货源消化缓慢，中旬石化库存有所增加。月底随着国内石化PE检修损失量增加，供应压力有所缓解，加之下游刚需补仓，石化库存小幅下降，库存水平回归到均值线附近。样本贸易企业继续维持低库存策略，库存水平远低于均值线。

　　预测：9-10月PE市场或先扬后抑需求进入旺季

　　9-10月预计LDPE和LLDPE品种价格或呈先涨后跌的趋势，HDPE品种价格或存盘整后回落预期。成本方面，原油价格重心或将继续下移，PE成本端支撑减弱。供应方面，国内石化PE检修装置预计减少，加之新装置存投产预期，同时进口货源到港量存增加预期，整体来看，货源供应预计增加。需求方面，9-10月中上旬，农膜行业进入全面生产旺季，同时包装行业下游行业开工存小幅提升预期，需求有所增加，对PE存利好支撑。然10月下旬，厂家订单或有减少，需求或逐渐减弱，原料需求减少，对现货支撑减弱。整体来看，预计9-10月份LDPE和LLDPE品种价格或呈先涨后跌的趋势，HDPE品种价格或存盘整后回落预期。

　　文|杨静

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