但2016年A股局面将会是比较复杂的。华安证券认为，2016年股市并不好做，因为经济未出清，盈利未见底；2016年全球美元流动性供应萎缩，国内资金利率下行存在变数；风险偏好持续回暖也存在变数，今年6月份股市非理性下跌给风险偏好的回升施加了一个天花板。此外，市场还面临信用风险、海外资产下跌、股市扩容等不利因素。华安证券预判，2016年股市难以复制2015年上半年的走势，更可能像2013年或2014年上半年，存在大量结构性机会。

　　华安证券认为，2016年行情可分为三个阶段：从今年年底到2016年初是考验期，需要警惕年末风险事件如美联储加息 、IPO、上市公司股东减持、人民币汇率波动等；其后是蜜月期，两会改革预期叠加“十三五”规划第一年，市场热度将上升；从二季度则开始进入转换期，注册制有望落地，如果财政政策力度加大，市场会出现风格切换，周期会有阶段性机会，但如果政策预期落空，成长和周期都会有风险。投资者需要因时而变、因地制宜，把握市场节奏。

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