近期，一名交易员大举押注，认为到今年年底，布伦特原油价格将跌破每桶50美元。其核心依据是：尽管从乌克兰到中东地区的地缘政治风险持续存在，但石油供应的增长幅度将压倒这些风险带来的溢价。

　　经纪商及交易所数据显示，周一市场出现了相当于1000万桶布伦特原油的看跌期权交易。若截至12月23日期权到期时，2月期货合约价格从当前约68美元/桶水平下跌约25%，该批50/49美元看跌期权价差的买方将获利。

　　据一位经纪商透露，在本周初这笔交易达成后，周二另有数家基金也开始密切关注这一价差策略。

　　这一押注背后，反映出全球多家知名能源预测机构日益增强的一种观点：今年年底前，石油市场将陷入供应过剩。麦格理包括Vikas Dwivedi在内的分析师在一份报告中指出，全球石油供应增长(由欧佩克与非欧佩克产油国共同推动)将导致今年第四季度及2026年第一季度，市场每天出现约300万桶的供应过剩。

　　自今年8月以来，基准原油期货价格大多在波动幅度不足5美元的区间内交易。尽管今年早些时候油价曾短暂突破每桶75美元，但此后便一路走低——一方面，欧佩克持续推动增加石油产量，进一步加剧了市场供应压力;另一方面，美国总统特朗普实施的关税政策抑制了经济增长，也对油价形成打压，两者共同作用导致油价下滑。

　　不过，过去几天，随着乌克兰加大对俄罗斯能源基础设施的打击力度，原油期货价格已出现反弹。市场预计俄罗斯石油出口量将减少，这推动期货价格上涨，同时市场整体情绪也略微偏向乐观——7月以来，看涨期权的溢价首次超过看跌期权。而对于周一达成的这笔押注(初始投入约35万美元)，若油价最终跌至每桶49美元，其可能获得高达1000万美元的回报。

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