最近，诸如对美联储降息的预期、持续的地缘政治紧张局势、对美联储独立性的担忧以及央行的强劲购买等因素，促使投资者纷纷涌向贵金属。因此，黄金价格再度一路飙升，接连创下历史新高，种种迹象表明这一涨势在今年余下时间里仍将持续，但交易员和业内专家表示，在2026年突破每盎司4000美元大关之前，可能会出现一次健康的回调。

　　孟买精炼商Augmont的研究主管Renisha Chainani在新德里举行的印度黄金大会上表示：“长期的黄金牛市似乎依然稳固，因为需求，尤其是来自央行和ETF的需求，仍在以更快的速度增长。不过，黄金目前处于超买区域，短期内可能会出现5%至6%的回调，之后将进行盘整，然后再次上涨，在2026年突破4200美元的新高。”

　　周二，现货黄金价格在一度触及每盎司3689.27美元的历史高位后，截至发稿，交易价格回落至约每盎司3680美元。今年以来，金价已上涨约40%，2024年则上涨了27%。

　　几乎所有与会的业内人士都认为，在美国利率降低、投资需求强劲以及地缘政治风险的背景下，黄金的牛市行情将持续到2026年。

　　 ABC Refinery机构市场全球主管Nicholas Frappell表示：“分析师们一直在预测2026年价格将达到4000美元。但真的很难说，因为我们所看到的每一个预测，价格达到那个水平的速度都比我们预期的快得多。”

　　市场普遍预计，美联储将在9月17日结束的货币政策会议上降息。特朗普一直敦促美联储降息，并多次批评美联储主席鲍威尔行动过于迟缓。

　　黄金，传统上被视为抵御地缘政治和经济风险的首选对冲工具，在低利率环境中也表现出色。

　　咨询公司Metals Focus的董事总经理Philip Newman表示：“金价正处于未知领域，此前在3400美元和3500美元区间停留的时间并不长。在这轮价格上涨之后，我们预计可能会出现一次回调，但我们也认为这对那些在场外观望、等待入场的投资者来说是一个买入机会。到2026年，我们预计黄金价格将突破4000美元。”他还补充说，该公司预计到今年年底金价将攀升至约3800美元。

　　此外，得益于黄金的强势以及在供应短缺担忧下坚挺的实物需求，另一贵金属白银价格也表现强势。白银既是一种投资资产，也是一种用于电子和太阳能电池板的工业金属。周二，白银价格约为每盎司42.50美元，达到了14年来的最高水平。

　　印度领先白银进口商Amrapali Group Gujarat的首席执行官Chirag Thakkar表示：“除了工业领域的常规用途外，投资者兴趣的不断增长也有力地推动了银价上涨。”

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