【现货】据Mysteel，截至9月15日，无锡宏旺304冷轧价格13250元/吨，日环比上涨100元/吨；佛山宏旺304冷轧价格13300元/吨，日环比上涨150元/吨；基差350元/吨，日环比下跌20元/吨。

　　【原料】矿价仍比较坚挺，镍矿成交落地环比上涨，菲律宾装船出货效率尚可；印尼地区镍矿整体供应较为宽松，但镍矿品位下滑，高品位镍矿报价坚挺，9月（二期）内贸基准价预计上涨0.2-0.3美元；内贸升水维持+24不变。镍铁价格偏强，目前镍铁采购价位在950元/镍（到厂含税）附近，市场等待进一步的成交落地，不锈钢利润亏损持续，预计将对镍铁形成压制。铬矿成本支撑较强叠加8月铬铁供应减量，铬铁供应紧张价格上扬。

　　【供应】 据Mysteel统计，8月国内43家不锈钢厂粗钢预估产量327.95万吨，月环比增加6.87万吨，增幅2.14%，同比减少2.37%；其中300系175.18万吨，月环比增加5.37万吨，增幅3.16%，同比增加3.9%。9月粗钢排产预估340.21万吨，月环比增加3.74%，同比增加3.57%；300系178.01万吨，月环比增加1.62%，同比增加6.13%。

　　【库存】社会库存去化偏慢，仓单数量趋势性回落。截至9月12日，无锡和佛山300系社会库存47.8万吨，周环比减少1.03万吨。9月11日不锈钢期货库存97554吨，周环比减少2189吨。

　　【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡上行，现货价格上调，下游采购心态趋于谨慎，多数下游企业仍以刚需采购为主。宏观方面，近期美联储降息预期进一步升温；国内政策窗口期近期政策态度偏积极，国务院新闻办公室发布通知称，将于9月17日下午3时举行新闻发布会介绍扩大服务消费有关政策措施。近期矿价仍比较坚挺，菲律宾矿山挺价心态较强，装船出货效率尚可；印尼地区镍矿整体供应较为宽松， 9月（二期）内贸基准价上涨0.2-0.3美元；内贸升水维持+24不变。镍铁市场议价区间上移，供方报价拉涨至960-970元/镍（舱底含税），钢厂镍生铁采购积极性降低，未出现集中采购或大规模补库行为。下游对铬铁需求支撑铬铁价格逐渐上涨，工厂利润改善，生产积极性较高。9月粗钢排产预计继续增加，主要以300系排产增加为主，供应端存在一定的压力。季节性和政策窗口之下需求预期改善，但目前旺季需求未有明显放量，传统下游领域需求偏淡，新兴下游增速整体预期下滑，采购以刚需补库为主，贸易商议价空间扩大但仍难放量。不锈钢社会库存去化仍较慢，仓单数量近期有所回落。总体上，宏观预期改善，原料价格坚挺成本支撑强化，库存压力放缓，但目前下游旺季需求兑现不及预期，基本面仍受制于现货需求偏弱。短期盘面区间震荡为主，主力运行区间参考12800-13400，关注原料动态及旺季需求兑现情况。

　　【操作建议】主力参考12800-13400

　　【短期观点】区间震荡

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“基本面”，可获得关于基本面的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注