中信建投证券：看好游戏全年主线

　　游戏行业在2025年重新焕发生机。今年上半年，国内自研网络游戏市场规模同比增长19%，头部公司与中型公司趋势共同向好。本轮游戏行业景气回升的核心在于供需两端同步旺盛，带动用户总时长增长和市场规模扩容。同时，行业竞争格局趋于缓和，头部厂商持续深耕长线产品，中型公司布局垂类优势赛道。展望未来，行业正步入以年为单位的产品创新周期。短期来看，游戏板块业绩有望在三季度实现快速增长；中期来看，国庆档、春节档等重要节点，将迎来新品上限潮；长期来看，观察AI对情感陪伴游戏、UGC游戏平台等原生玩法的催生。

　　中信证券：政策指引储能装机翻倍，容量补偿提升收益

　　近日，国家发展改革委、国家能源局联合印发了《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确2027年全国新型储能装机规模达1.8亿千万以上，意味着2027年国内新型储能装机规模将翻倍。从各家电池厂2025上半年业绩会交流看，今年以来头部电池厂订单饱满、产能紧缺，部分头部厂家2026年储能电池订单已接近排满。从产业价值分配来看，预计电池厂及头部系统集成商将率先获得增量收益，2025年国内储能业务有望逐渐摆脱过去“不赚钱”的局面，盈利进入修复通道。建议关注前期低迷的储能板块，流动性轮动有望驱动其估值修复。

　　国泰海通：战略性看多动力煤，判断煤价趋势国内外共振向上

　　煤价见顶回落，行业“反内卷”持续发酵。从全球视角来看，战略性看多动力煤并观察后续需求端核心变量：AI 驱动的电力需求激增有望扭转发达国家用电疲弱态势，而极端天气正持续冲击全球现有电网，国内外需求共振向上的趋势明确。2025年二季度是煤炭行业基本面拐点，下行风险已充分释放。在中长期风险可控且明确的背景下，建议更多长线资金配置。

　　民生证券：机器人四季度迎重磅催化，看好T链核心主线

　　特斯拉预计将于10月下旬举办2025三季度业绩会，以及将于11月6日举办2025年股东大会，OptimusV3发布在即。机器人板块在四季度将迎来重磅催化，T链将成为核心主线。产品维度上，看好硬件环节的边际变化机会。产业链进展方面，灵巧手构型、PC/ABS 机甲、类 RV 替代髋 / 肩谐波、轻量化以塑代钢、关节精密轴等环节潜在变化显著。资本维度上，宇树科技将于今年四季度提交IPO申报材料，智元机器人入主上纬新材，乐聚机器人完成股改，头部国产人形主机厂的证券化进程不断加速，正在成为板块情绪新的催化剂。建议投资者关注国产机器人主机厂的证券化进程。

　　华鑫证券：推进餐饮预制菜明示，餐饮链催化增加

　　国家卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查，即将向社会公开征求意见。随着标准明晰，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入信息披露范畴，预计将持续加强行业自律，加强对“防腐剂禁令+冷链升级”的要求，而头部品牌有望通过规模效应进一步扩大市占率，利好预制菜产业链相关龙头企业。

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