行情表现

日内消息

　　1、9月5日蒙古国ETT公司6.4万吨炼焦煤全部流拍

　　9月5日蒙古国ETT公司炼焦煤进行线上竞拍，1/3焦原煤A27.5，V33，S1.1，G75，Mt4.0起拍价58.5美元/吨，挂牌数量6.4万吨全部流拍，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，供货时间为付款后27天内，最后供应日期为2025年11月4日。(Mysteel)

　　2、焦炭供需缺口有望收窄 短期焦煤过剩问题并不严重

　　限产解除，前期减产的焦企陆续接到复产消息，焦炭供需缺口有望收窄。即期焦化利润良好，钢厂或于近期开启1轮提降，当前焦炭盘面计价1-2轮提降，考虑到市场普遍预期焦炭现货3轮提降，短期盘面或仍有下探空间。焦企因提降预期对焦煤谨慎补库，焦煤库存结构恶化，供需结构趋于宽松，但考虑到焦煤矿山开工仍在低位，短期焦煤过剩问题并不严重。且“反内卷”政策细节仍未出台，不排除宏观情绪反复的可能，不建议将焦煤作为黑色空配，后续关注国庆节前补库对焦煤上游库存的消化作用，以及旺季成材需求验证情况。操作上，考虑到焦炭后续仍有提降压力，产业可视情况参与卖出套保，焦炭关注下方1510-1520支撑，焦煤关注下方1050-1060支撑。(南华期货)

机构观点

　　南华期货：焦煤焦炭限产扰动解除，验证旺季需求

　　【南华观点】前期减产的焦企陆续接到复产消息，焦炭供需缺口有望收窄。即期焦化利润良好，钢厂或于近期开启1轮提降，当前焦炭盘面计价1-2轮提降，考虑到市场普遍预期焦炭现货3轮提降，短期盘面或仍有下探空间。焦企因提降预期对焦煤谨慎补库，焦煤库存结构恶化，供需结构趋于宽松，但考虑到焦煤矿山开工仍在低位，短期焦煤过剩问题并不严重。且“反内卷”政策细节仍未出台，不排除宏观情绪反复的可能，不建议将焦煤作为黑色空配，后续关注国庆节前补库对焦煤上游库存的消化作用，以及旺季成材需求验证情况。操作上，考虑到焦炭后续仍有提降压力，产业可视情况参与卖出套保，焦炭关注下方1510-1520支撑，焦煤关注下方1050-1060支撑。

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