托克集团(Trafigura Group)石油业务负责人本.勒科克(Ben Luckock)表示，尽管竞争对手的盈利能力出现下滑，但该集团近期在炼油厂和分销资产方面的投资，已为其石油业务提供了有力支撑。

　　勒科克周三在新加坡接受采访时指出，对分销企业格林能源(Greenergy)、法国滨海福斯炼油厂(Fos-sur-Mer refinery)以及多艘新船舶的投资，“已迅速对我们的业务业绩和知识储备产生了实质性影响”。

　　他发表此番言论之际，从贡沃集团(Gunvor Group)到壳牌集团(SHEL.US)，全球多家大型能源企业都在抱怨，受热门事件驱动的油价波动已削弱了石油贸易业务的收益——而此前该领域曾经历一段利润创纪录的时期。

　　勒科克称：“对部分贸易企业而言，过去九个月处境艰难。许多企业都在应对政策引发的波动性，这种波动具有不可预测性。”

　　与此同时，得益于强劲的燃料需求，炼油利润率有所上升;而乌克兰对俄罗斯生产设施的袭击，则导致石油产品供应受限。

　　托克集团每日的石油交易量足以满足法国三倍的需求，同时它也是全球最大的金属贸易商。该公司去年对原油和石油产品业务团队进行了重组：丹.伍德布里奇(Dan Woodbridge)目前负责原油业务，汤姆.法兰特(Tom Farrant)则接管全球汽油业务板块。勒科克表示，两人“在过去几个月的市场表现中都十分出色”。

　　尽管资产能为贸易企业带来有利的市场地位，但在上下游业务、加工业务与分销业务的管理及整合方面，整个行业的过往表现参差不齐。托克集团此前曾对部分锌资产和石油分销投资进行过大额资产减记，如今该集团已成立一个新部门，专门管理旗下所有资产。

　　勒科克表示：“资产部门的成立，是我们近年来推行的最重大变革。该部门已产生了非常积极的影响。”

　　目前托克集团面临一定压力，需维持较高盈利能力，以确保向近期退休的多名高管支付一笔可观的退休金。

　　石油的风险溢价

　　本周，全球石油行业的贸易商齐聚新加坡。此时市场背景是：欧佩克+内部及外部产油国的产量均在上升，石油供应过剩风险日益逼近，同时全球经济增长放缓的担忧也在加剧。

　　尽管如此，本周布伦特原油价格始终维持在每桶65美元以上。

　　勒科克表示：“在我看来，从供需基本面来看，石油的公允价值可能在每桶55美元左右。”但他补充称，由于市场目前正将诸多风险因素纳入定价——例如制裁、美国总统唐纳德.特朗普的关税议程、中东紧张局势以及乌克兰危机——油价并未处于这一水平。此外，中国为补充战略石油储备而进行的采购，也在持续为市场提供支撑。

　　他指出：“若这些风险因素消除，市场将回归正常的供需经济规律，油价很可能会走低。”