行情表现

品种基本面
　　9月5日国内原油期货库存录得5721000.00桶，较上一交易日增加0.00桶。

机构观点
　　南华期货：原油增产主导油价走向，油价回落
　　

　　【盘面动态】WTI主力原油期货收跌1.3美元，跌幅2.04%,报62.37美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.12美元，跌幅1.66%，报66.37美元/桶；INE原油期货收跌1.45%，报481.6元。

　　【市场动态】1.欧佩克月报：8月份欧佩克+原油产量平均为4240万桶/日，比7月份增加50.9万桶/日，此前欧佩克+提高了原油产量。2. 无人机袭击影响俄罗斯炼油，9月石油产品出口量锐减。由于无人机袭击限制了炼油厂的产量，俄罗斯9月初的石油产品出口量大幅萎缩，其中柴油和石脑油的出货量急剧下降。根据分析公司VortexaLtd.编制的数据显示，9月前7天，俄罗斯成品油总出口量降至每日196万桶。若按此速度，本月平均出口量将创下近一年来的新低，比8月份下降10%。乌克兰对俄罗斯一些主要炼油厂持续的无人机袭击，导致8月大部分时间里俄罗斯的炼油加工量降至2022年5月以来的最低水平。随着炼油量进入9月继续下降，俄罗斯官员正在考虑将汽油出口禁令延长至10月，并敦促国内生产商将部分柴油转供国内市场，以保障燃料供应。

　　【南华观点】增产主导油价走向，做空思路不变

　　。周四油价大跌2%，完全回吐上一交易日涨幅，背后是原油市场过剩压力的现实显现。从供应端来看，欧佩克月报显示，8月欧佩克+原油产量大增，石油输出国顶格增产，自4月以来累积增产显著。非欧佩克+的石油供应增长同样迅速，多个国家产量处于或接近历史最高水平，且未来增产计划明确，与欧佩克+相当。与此同时，需求却开始触顶回落，而9月欧佩克+仍有提速增产计划，供应过剩压力进一步加剧。EIA周度数据显示美国原油和石油产品库存大幅累积，更让市场对供应过剩的担忧成为现实。虽然地缘层面的扰动和宏观层面的因素，如美联储的利率决策、美国通胀和失业数据等，给油价带来了不少不确定性，也让投资者在判断油价时犹豫不决，但真正决定油价运行方向的关键因素，依然是欧佩克+自4月开始的增产行动。其不断提速增产，使得供应压力增加成为决定油价的最核心驱动。基于此，在当前复杂的市场环境下，操作思路上仍建议逢高做空为主，同时要注意把握节奏，谨慎参与原油投资。

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