12日早盘，贵金属再度走强，银价再创上市以来新高！

　　截至发稿，同花顺期货通行情数据显示，CME旗下纽约银主连涨幅超1%，最高触及42.735美元/盎司。与此同时，伦敦银盘中突破42美元/盎司，涨幅亦超1%。>>>抢先市场15分钟 马上解锁国际银价行情！

　　A股方面，有色金属板块持续拉升，湖南白银、云南铜业等纷纷冲击涨停。

　　CPI公布后市场加大降息押注 年内会降息三次！

　　消息面，根据周四发布的数据，美国8月CPI同比2.9%，持平预期，较前值2.7%小幅回升。美国8月CPI环比0.4%，略高于预期的0.3%，前值0.2%。美国8月核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。

　　该数据公布后，交易员加大对美联储的降息押注，CME利率观察工具显示，9月18日降息概率高达100%，到2025年底美联储会降息三次。

　　花旗分析师Veronica Clark和Andrew Hollenhorst预计，美联储将开启一轮降息周期，在未来五次FOMC会议上累计降息125个基点，政策利率最终可能降至3%以下。

　　银价迎补涨机会 原因有二！

　　针对白银走强背后的原因，近日，国信期货有色金属首席分析师顾冯达认为原因如下：

　　1、进入9月，贵金属集体异动且白银涨幅极大创出新高，究其原因是贵金属板块宏观金融利多推动与白银市场投机共振导致。近期在投机情绪推动和金银比修复的需求下，白银补涨动能非常强创历史新高。宏观上，市场对美联储降息的预期持续升温，加上中东、俄乌地缘风险推升了避险情绪。技术面上，白银价格突破关键位置后，也吸引了更多投机资金进入。

　　2、白银目前的供需格局整体是供需偏紧有缺口。根据世界白银协会的数据，今年全球白银供应预计在10.3亿盎司左右，而需求则达到11.5亿盎司，存在接近1.2亿盎司的缺口。如果剔除交易所交易产品(ETP)的影响，缺口甚至更大。低库存叠加持续短缺，大大削弱了市场对需求波动的缓冲能力。所以在工业复苏、尤其是光伏等领域需求增长，以及投资情绪推动下，白银价格的波动可能会更加明显。这种紧平衡状态，也使得白银在当前环境下保持了较强的价格弹性。

　　白银注意“买预期、卖事实” 年内有望站上45美元！

　　值得注意的是，从历史规律来看，白银在美联储降息周期中往往展现出极高的弹性。过去三次降息周期显示，白银价格通常在周期中段触底，而在降息进入加速阶段时迎来大幅上涨，平均涨幅超过300%。若以当前约35美元的价格水平测算，这意味着未来一年白银价格有望突破100美元。GTC泽汇认为，当前市场可能正处于类似周期的中段，这为白银提供了难得的战略性布局机会。

　　尽管如此，短期内仍需关注市场波动风险。随着9月降息的落地，白银价格或会出现“买预期、卖事实”的回调，甚至可能回落至42至43美元区间。但从中长期视角来看，这种回调更可能构成优质的买入窗口，而非趋势反转。GTC泽汇判断，年内白银有望站上45美元，2025年突破50美元的概率较高。

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