隔日外盘，ICE美棉主力合约上涨0.03%。夜盘郑棉2601主力合约下跌0.04%。9月11日（周四）,10月开始的2025-26年度，印度棉花结转库存估计为605.9万包（每包170公斤），创五年来最高水平。截至9月的2024-25年度期初库存为391.9万包。国内，金九银十传统旺季，下游各项指标向好。纱线和坯布库存拐头，纱厂开机率回升，但纺织亏损依然极大，有纺织厂表示新增订单不及往年同期，难以支撑棉价维持在1.4万元以上。新棉丰产，套保压力较大，关注棉花的新棉成本。但旧有库存处于历史极低水平，给予棉价支撑。预计棉价区间偏弱震荡。

　　多晶硅∶反内卷措施实施仍存预期，进一步回调空间或有限

　　9月11日，PS2511主力合约有所反弹，收盘价53710元/吨，较上一收盘价涨跌幅+1.56%。从消息面来看，其一，工信部在国新办新闻发布会强调将坚持依法治理光伏行业非理性竞争，支持行业协会发挥自律作用，维护好良好市场秩序;其二，广期所决定自9月11日起，将工业硅、多晶硅2511合约开仓数量均不得超过1000手;其三，特变电工公布在产产能多晶硅现金流成本约3万元/吨，综合生产成本约3.5万元/吨，情绪有所转弱。从基本面来看，上周现货企业联合上调报价，挺价态度较为坚决，受海外补库需求拉动，近期行业库存压力有所缓解，同时后续存在限产控销、淘汰落后产能等具体措施预期。展望后市，消息面扰动较多，情绪有所转弱，压制盘面反弹高度，但反内卷措施实施预期仍存，预计进一步回调空间有限。考虑品种波动较大，建议合理控制仓位。策略上，恢复波段操作思路，主力合约参考区间（50000，60000）。

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