要想成为一名优秀的交易者，一是要具备正确的交易观和良好的心态，二是要有自信心和执行力，三是有克服困难的勇气和抗打击能力。交易最大风险在于：当风险来临时不知所措，从而丧失交易能力和信心，从此一蹶不振。

　　后市观点

　　油价周四大跌2%，完全吐回了上一交易日涨幅，多家权威机构连续公布的数据显示过剩压力正成为现实，这盖过了本周以来地缘层面的扰动。

　　欧佩克月报显示8月份欧佩克+原油产量平均为4240万桶/日，比7月份增加50.9万桶/日，石油输出国们正在实现顶格增产，根据欧佩克统计4月开始增产以来，欧佩克+已累积增产148万桶/日。国际能源署称最大的增加量来自沙特阿拉伯和其他核心中东产油国。然而，油轮跟踪数据显示大部分额外的产量已经被地区内的炼油活动和发电使用所吸收，并没有被出口到其他地区。非欧佩克+的石油供应增长继续迅速，美国、巴西、加拿大、圭亚那和阿根廷的石油产量均处于或接近历史最高水平。非欧佩克+的生产商现在计划在2025年将产量提高140万桶/日，明年则提高略多于100万桶/日。预计欧佩克+在2025年将增加130万桶/日，明年增加100万桶/日，与非欧佩克+相当。

　　9月欧佩克+仍有54.8万桶/日的提速增产计划，而原油需求将开始触顶回回落。时间进入9月第一个周EIA周度数据显示美国原油和石油产品库存当周大幅累积近1600万桶，创2023年以来最大增幅，高于去年同期水平，且累库明显提速。三大权威机构月报全部公开，原油市场随着欧佩克+继续增产，过剩压力进一步提升，原油市场的全面累库将成为接下来市场的最大焦点，9月上旬的数据显示这一担忧正在成为现实。

　　宏观层面根据美国劳工部的数据，截至9月6日当周，初请失业金人数录得26.3万人，为自2021年10月以来的最高水平。美国8月份通胀率升至2.9%，细分数据信号繁杂 关税影响并未完全显现，突显出美联储在下周做出事关重大的利率决定之前面临的挑战。交易员完全定价美联储2025年底前将降息三次。据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为89.1%，降息50个基点的概率为10.9%。

　　总体来看油价面临相对复杂的影响因素，就像我们在周日报告中提到的，地缘、宏观层面的影响在今年给油价带来了不少的扰动，这也让投资在对油价判断时颇为犹豫和摇摆，油价今年来的表现也确实如此，但最终决定油价运行方向的最关键的因素还是在于欧佩克+ 4月开始的增产行动，并在随后不断提速增产，这让其他的因素都退居次要地位，供应压力的增加是决定油价的最核心驱动，操作思路上仍建议逢高做空为主，注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.3美元，跌幅2.04%,报62.37美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.12美元，跌幅1.66%，报66.37美元/桶；INE原油期货收跌1.45%，报481.6元。

　　【2】美元指数跌幅0.32%,报97.53；港交所美元兑人民币涨幅0.07%,报7.1209；美国十年期国债涨幅0.08%,报113.55；道琼斯工业指数涨幅1.36%,报46108。

　　近期要闻

　　【1】欧佩克月报：8月份欧佩克+原油产量平均为4240万桶/日，比7月份增加50.9万桶/日，此前欧佩克+提高了原油产量。

　　二手数据显示，欧佩克原油产量7月修正为2747万桶，8月为2794.8万桶，较上月增加47.8万桶，达到2795万桶/日。沙特阿拉伯8月份原油产量增加25.8万桶/日，达到971万桶/日。阿联酋8月原油产量增加8.7万桶/日，至325.5万桶/日。尼日利亚8月原油产量减少0.8万桶/日，至154.9万桶/日。委内瑞拉8月原油产量增加1.3万桶/日，至93.6万桶/日。伊拉克8月原油产量增加12.2万桶/日，至401.5万桶/日。伊朗8月原油产量减少2.7万桶/日，至321.8万桶/日。科威特8月原油产量增加4.0万桶/日，至249.2万桶/日。

　　中国石油制品净进口（变化）：7月为减少42万桶/日至1209万桶/日，6月为增加49万桶/日。

　　印度石油制品净进口（变化）：7月为减少49万桶/日至436万桶/日，6月为增加5万桶/日。

　　美国石油制品净进口（变化）：8月较上月持平，为-242万桶/日，7月为增加35万桶/日。

　　【2】消息人士：俄罗斯因炼油厂遭无人机袭击，将9月份从西部港口的石油出口量上调11%，达到210万桶/日.受黑海新罗西斯克港出口量增加推动，俄罗斯原油出口量升至三个月来的最高水平。

　　美国能源部长：可能会在一段时间内看到美国石油产量趋于平稳。将扩大原油及成品油产量，并增加对欧洲的出口。

　　【3】国际能源署（IEA）月报：国际能源署（IEA）周四上调了今年全球石油供应增长预期，此前欧佩克+决定增产。IEA同时也上调了需求增长预期，理由是发达经济体的石油交付保持韧性。IEA将2025年全球石油供应增长预测从此前的250万桶/日上调至270万桶/日，同时将石油需求增长预测从68万桶/日上调至74桶/日。IEA在其月度石油市场报告中表示：“石油市场正受到多重力量的拉扯，一方面是对俄罗斯和伊朗实施新制裁可能带来的供应损失，另一方面则是在欧佩克+增产以及全球石油库存日益过剩。”

　　将将2025年非欧佩克+供应增长预测从130万桶/日上调至140万桶/日。将2026年非欧佩克+供应增长预测维持在约100万桶/日。将2026年平均石油需求增长预测维持在每天70万桶不变。将2026年全球石油供应增长预测从190万桶/日上调至210万桶/日。